美联储主席鲍威尔话风突变

美国当地时间11月30日，美联储主席鲍威尔在听证会上谈到此前他反复强调的美国经济通货膨胀为“暂时性”时表示，“暂时性这个词对不同的人有不同的含义，对许多人来说它带有短期的感觉，……我认为现在可能是放弃这个词并尝试更清楚地解释我们意思的好时机”。

显然，鲍威尔明确地表达出他认为美国经济通货膨胀已经不是“暂时性”的了，而将要持续更长的时间。他表示，“经济非常强劲，通胀压力更高，因此在我看来，考虑结束资产购买步伐是合适的，也许提前几个月”。鲍威尔预计，在美联储即将在12月召开的会议上，委员们将讨论加速缩减购债的计划。

花旗银行经济学家预计，美联储可能将把原定每个月缩减购债的规模从150亿美元提高到300亿美元。如果是这样，美联储将在明年3月结束购债缩减计划，首次加息也可能随之提前，明年全年加息的次数也可能增加。

随着鲍威尔的话风突变，11月30日美国股市三大股指齐跌。道琼斯指数收于34483.72点，下跌1.86%；纳斯达克指数收于15537.69点，下跌1.55%；标准普尔500指数收于4567.00点，下跌1.90%。各期美国国债收益率都有不同程度的上涨。

笔者认为，鲍威尔的鹰派言论和美联储即将加速缩减购债及提前加息的预期造成了昨日美国股市的下挫，预计市场对于美联储货币政策的急转的适应还会有一段时间，在此期间美国股市的波动将明显增大，且可能会出现较大幅度的回调。而在美国股票市场消化了美联储最新货币政策言论后，美国股市将在一段时期内继续维持较强态势。

不过，这个世界没有不散的宴席。处于历史估值高位的美国股市最终将要正视美国经济陷入滞胀的现状，并经受美联储收紧货币政策的考验。笔者认为，未来美国股市将进入一段时间不短的熊市期。

JerryZang

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