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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>中(zhong)聖(sheng)科(ke)技(ji)沖(chong)刺(ci)科創(chuang)板(ban)：上(shang)市(shi)前(qian)幾(ji)年(nian)分(fen)紅(hong)不(bu)停(ting)，遞(di)表(biao)前推(tui)期(qi)權(quan)激(ji)勵(li)計(ji)劃(hua) | IPO觀(guan)察(cha)

中圣科技（江(jiang)蘇(su)）股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)“中圣科技”）正(zheng)在(zai)闖(chuang)關(guan)A股。通(tong)過(guo)梳(shu)理(li)招(zhao)股書(shu)發(fa)現(xian)，中圣科技2022年存(cun)貨(huo)猛(meng)增(zeng)至(zhi)33.38億(yi)元(yuan)，導(dao)致(zhi)中圣科技“失(shi)血(xue)”嚴(yan)重(zhong)，其(qi)2022年經(jing)營(ying)活(huo)動(dong)產(chan)生(sheng)的(de)现金(jin)流(liu)量(liang)凈(jing)額(e)由(you)2021年近(jin)9亿元降(jiang)至不足(zu)1700萬(wan)元。但(dan)該(gai)公司仍(reng)然(ran)在2022年進(jin)行(xing)了(le)1.5亿元的现金分红。除(chu)了分红，中圣科技還(hai)制(zhi)定(ding)了上市後(hou)實(shi)施(shi)的股票(piao)期权激励计划，其中实控(kong)人(ren)被(bei)授(shou)予(yu)四(si)成(cheng)以上的份额。

现金流驟(zhou)降仍大(da)手(shou)筆(bi)分红

中圣科技壹(yi)直(zhi)致力(li)於(yu)化(hua)工(gong)、多(duo)晶(jing)矽(gui)、LNG、冶(ye)金等(deng)領(ling)域(yu)高(gao)端(duan)裝(zhuang)備(bei)的研(yan)发、生产和(he)銷(xiao)售(shou)。目(mu)前该公司已(yi)形(xing)成以化工材(cai)料(liao)及(ji)清(qing)潔(jie)能(neng)源(yuan)装备、工業(ye)節(jie)能環(huan)保(bao)設(she)备及工程(cheng)服(fu)務(wu)、熱(re)棒(bang)凍(dong)土(tu)治(zhi)理产品(pin)為(wei)主(zhu)的业务矩(ju)陣(zhen)，可(ke)为下遊(you)眾(zhong)多领域提(ti)供(gong)定制化产品和服务。

中圣科技2020-2022年实现营收(shou)分別(bie)为36.25亿元、32.42亿元、42.33亿元；歸(gui)母(mu)净利(li)潤(run)分别为1.26亿元、2.43亿元、7.87亿元；扣(kou)非(fei)后净利润分别为2.82亿元、2.3亿元、5.64亿元。中圣科技称，主要(yao)得(de)益(yi)于多晶硅、化工等下游行业的積(ji)極(ji)擴(kuo)产對(dui)公司产品需(xu)求(qiu)的拉(la)动，公司2022年扣非后净利润同(tong)比(bi)增長(chang)145.12%。

鈦(tai)媒(mei)體(ti)APP註(zhu)意(yi)到(dao)，中圣科技部(bu)分收入(ru)靠(kao)賒(she)销撐(cheng)起(qi)。2020-2022年，中圣科技應(ying)收賬(zhang)款(kuan)账面(mian)價(jia)值(zhi)分别为11.79亿元、10.36亿元和9.64亿元，占(zhan)各(ge)期营业收入分别为32.51%、31.96%和 22.77%。

中圣科技的应收账款中1-2年的账款占比明(ming)顯(xian)增长。2020-2022年，该公司账齡(ling)在1年以內(nei)的应收账款余(yu)额占比分别为81.23%、71.43%以及66.64%，也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)一年以上的应收账款余额占比分别为18.77%、28.57%、33.36%，占比逐(zhu)年上升(sheng)。2020年末(mo)，中圣科技账龄在1-2年的应收账款金额为1.13亿元，當(dang)期占比为8.89%。2022年末，账龄在1-2年的应收账款金额約(yue)2.58亿元，占比達(da)24.88%。

一般(ban)而(er)言(yan)，公司应收账款占同期营业收入比例(li)过高，這(zhe)相(xiang)当于部分收入是“紙(zhi)上富(fu)貴(gui)”。同時(shi)，出(chu)现了应收账款向(xiang)长账龄趨(qu)勢(shi)发展(zhan)，則(ze)較(jiao)为容(rong)易(yi)形成壞(huai)账並(bing)进行计提。2020-2022年，中圣科技坏账準(zhun)备分别约1.82亿元、1.49亿元、1.43亿元。

另(ling)一方(fang)面，中圣科技的存货規(gui)模(mo)持(chi)續(xu)高增，2020-2022年各期末存货账面价值分别为6.75亿元、17.76亿元和33.38亿元，占流动資(zi)产的比例为19.41%、32.74%和42.7%。其中存货主要为在产品，各期末在产品占存货账面价值的比例分别为76.98%、87.48%和 94.88%。

一邊(bian)是處(chu)于高位(wei)的赊销，一边是不斷(duan)骤增的存货，中圣科技的现金流也出现“失血”的情(qing)形。

2022年，中圣科技经营活动产生的现金流量净额僅(jin)为1694万元，2020年、2021年经营活动产生的现金流量净额则分别为21007.29万元、89677.7万元。

钛媒体APP注意到，近三(san)年中圣科技始(shi)終(zhong)保持給(gei)股東(dong)們(men)分红。2020年一年进行了5次(ci)分红，当年累(lei)计分掉(diao)6.49亿元，遠(yuan)超(chao)同期净利润。2021年仅分红326万元，但在2022年现金流骤降的情況(kuang)下，中圣科技还进行了1.5亿元的现金分红，此(ci)舉(ju)似(si)乎(hu)有點(dian)讓(rang)人不解(jie)。中圣科技此次IPO中，又(you)有4.1亿元募(mu)集(ji)资金用(yong)于補(bu)充(chong)流动资金。

2020年进行高比例分红的原(yuan)因(yin)是什(shen)麽(me)？又进行多次分红的考(kao)量及依(yi)據(ju)是什么？針(zhen)对相关疑(yi)問(wen)，钛媒体APP曾(zeng)发函(han)至中圣科技，但截(jie)至发稿(gao)，未(wei)收到相关回(hui)復(fu)。

超四成期权激励给了实控人

除了现金红利的激励外(wai)，中圣科技还进行股票期权的激励。

根(gen)据招股书，報(bao)告(gao)期内，中圣科技实施了一次員(yuan)工持股计划并制定了上市后实施的股票期权激励计划，后者(zhe)是在2023年4月(yue)審(shen)議(yi)通过，即(ji)过《关于的议案(an)》。

根据股票期权激励计划方案，此次股票期权激励將(jiang)在上市后实施，共(gong)2個(ge)等待(dai)期、2个行权期。其中等待期分别为18个月、30个月，均(jun)自(zi)激励对象(xiang)獲(huo)授股票期权授予完(wan)成之(zhi)日(ri)起计算(suan)（如(ru)授予之日起18个月内公司未能完成首(shou)次公開(kai)发行股票并上市，则等待期相应延(yan)长），等待期内，激励对象获授的股票期权不得轉(zhuan)让、用于擔(dan)保或(huo)償(chang)还債(zhai)务。第(di)一个行权期则自股票期权授予之日起18个月后的首个交(jiao)易日起至股票期权授予之日起30个月内的最(zui)后一个交易日当日止(zhi)。如授予之日起18个月内公司未能完成首次公开发行股票并上市，则为首次公开发行股票并上市当月首个交易日起至上市之日起12个月内的最后一个交易日当日止(可行权50%)。

本(ben)次股票期权激励计划的行权价格(ge)为1.98元/股。在滿(man)足行权條(tiao)件(jian)的情况下，激励对象获授的每(mei)一份股票期权擁(yong)有在有效(xiao)期内以行权价格購(gou)買(mai)1股公司股票的权利。

钛媒体APP注意到，根据方案，本次激励对象人數(shu)为51人，主要是公司实控人、高管(guan)及核(he)心(xin)人员，授予数量是4413.8418万份。其中，中圣科技实控人郭(guo)宏(hong)新(xin)（实控人之一）獨(du)占1749.3008万股，占比39.6322%。另一实控人馬(ma)明占期权總(zong)量的5.4044%，授予数量为238.541万股。

该激励方案公司層(ceng)面业績(ji)考核目標(biao)为2023、2024年兩(liang)个會(hui)计年度(du)，考核指(zhi)标是每年的扣除非经常(chang)性(xing)損(sun)益后稅(shui)前利润增长率(lv)分别不低(di)于上一年的15%，则可行权。

2023年5月17 日，中圣科技與(yu)激励对象已分别簽(qian)署(shu)《中圣科技（江苏）股份有限公司股权期权授予協(xie)议书》。根据本次期权激励计划约定，在激励计划经股东大会审议通过且(qie)中圣科技上市后，授予的股票期权方可开始分批(pi)次行权。截至招股说明书签署日，本次股票期权均未行权；同时，中圣科技確(que)認(ren)除本次期权激励计划外，在审期間(jian)，中圣科技不会新增其他(ta)期权激励计划。

中圣科技还談(tan)到，公司預(yu)计将在2023-2025年期间确认股份支(zhi)付(fu)費(fei)用，各期费用分别为 9443.66万元、12699.11万元和4472.69万元，從(cong)而降低公司未來(lai)期间的净利润水(shui)平(ping)。（本文(wen)首发于钛媒体APP，作(zuo)者|劉(liu)鳳(feng)茹(ru)）返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看(kan)更(geng)多

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