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6月(yue)26日(ri)，國(guo)際(ji)可(ke)持(chi)續(xu)準(zhun)則(ze)理(li)事會(hui)（ISSB）公(gong)布(bu)有(you)史(shi)以(yi)來(lai) 首(shou)套(tao)全球ESG報(bao)告(gao)標(biao)准，為(wei)各(ge)地(di)區(qu)的(de)公司(si)披(pi)露(lu)統(tong)壹(yi)的氣(qi)候(hou)和(he)可持续性(xing)信(xin)息(xi)鋪(pu)平(ping)了(le)道(dao)路(lu)， 此(ci)舉(ju)堪(kan)稱(cheng)ESG投(tou)資(zi)領(ling)域(yu)的裏(li)程(cheng)碑(bei)事件。

新(xin)規(gui)對(dui)公司社(she)会、環(huan)境(jing)和治(zhi)理風(feng)險(xian)披露作(zuo)出(chu)了更(geng)詳(xiang)細(xi)的规定(ding)，將(jiang)於(yu)2024年(nian)1月1日後(hou)生(sheng)效(xiao)。

ISSB公布首套全球ESG报告标准

ISSB 歷(li)時(shi)18個(ge)月終(zhong)于公布有史以来首套全球ESG报告标准有兩(liang)項(xiang)， 分(fen)別(bie)为IFRS S1和IFRS S2——《可持续發(fa)展(zhan)相(xiang)關(guan)財(cai)務(wu)信息披露的一般(ban)要(yao)求(qiu)》（General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information）和《气候相关信息披露》（Climate-related Disclosures）。

前(qian)者(zhe)规定企(qi)業(ye)需(xu)要披露與(yu)可持续发展有关的风险和機(ji)会的重要信息，包(bao)括(kuo)其(qi)治理、戰(zhan)略(lve)、风险管(guan)理和业績(ji)以及(ji)行(xing)业特(te)定信息；后者规定了与气候相关的直(zhi)接(jie)风险，以及轉(zhuan)型(xing)期(qi)的挑(tiao)战和机遇(yu)。

两项信披标准将于2024年1月1日之(zhi)后的年度(du)报告期生效，這(zhe)意(yi)味(wei)著(zhe)第(di)一批(pi)采(cai)用(yong)該(gai)标准的报告将在(zai)2025年发布。

ISSB公布的首套全球ESG信息披露框(kuang)架(jia)，将影(ying)響(xiang)企业在财报中(zhong)披露的內(nei)容(rong)，包括气候變(bian)遷(qian)如(ru)何(he)影响其业务，也(ye)借(jie)此防(fang)止(zhi)企业“洗(xi)綠(lv)”。

華(hua)爾(er)街(jie)見(jian)聞(wen)ESG專(zhuan)欄(lan)曾(zeng)在去(qu)年的文(wen)章(zhang)中提(ti)及，ESG风潮(chao)下(xia)，濫(lan)用概(gai)念(nian)、陽(yang)奉(feng)陰(yin)違(wei)的“洗绿”行为也在世(shi)界(jie)範(fan)圍(wei)内泛(fan)滥。

例(li)如，2021年年初(chu)，歐(ou)盟(meng)委(wei)員(yuan)会首次(ci)公布了一项聚(ju)焦(jiao)于“洗绿”的網(wang)絡(luo)掃(sao)描(miao)數(shu)據(ju)。该扫描分析(xi)了服(fu)裝(zhuang)、化(hua)妝(zhuang)品(pin)、家(jia)用設(she)備(bei)等(deng)不(bu)同(tong)行业在欧盟地区的線(xian)上(shang)營(ying)銷(xiao)，結(jie)果(guo)顯(xian)示(shi)有42%的產(chan)品环保(bao)聲(sheng)明(ming)涉(she)嫌(xian)誇(kua)大或(huo)欺(qi)騙(pian)。

而(er)在ISSB的信息披露框架下，監(jian)管机構(gou)和投资者能(neng)夠(gou)更容易(yi)地識(shi)别“洗绿”行为。

具(ju)體(ti)来看(kan)，ISSB框架要求：

1）可持续性相关风险和机会的信息披露

實(shi)体用于监測(ce)、管理和监督(du)可持续性相关风险和机会的治理過(guo)程、控(kong)制(zhi)和程序(xu)；

实体管理与可持续性相关的风险和机遇的战略；

该实体用于识别、評(ping)估(gu)、優(you)先(xian)處(chu)理和监测与可持续性有关的风险和机遇的程序；

该实体在与可持续性相关的风险和机遇方(fang)面(mian)的表(biao)現(xian)，包括在实现该实体已(yi)设定的或法(fa)律(lv)或法规要求的任(ren)何目(mu)标方面的進(jin)展。

2）气候相关风险与机会披露

该实体用于监测、管理和监督与气候有关的风险和机遇的治理过程、控制和程序；

该实体管理气候相关风险和机遇的战略；

该实体用于识别、评估、优先处理和监测与气候有关的风险和机遇的程序，包括这些(xie)程序是(shi)否(fou)以及如何被(bei)納(na)入(ru)该实体的整(zheng)体风险管理程序並(bing)为其提供(gong)信息；

该实体在气候相关风险和机遇方面的表现，包括实现其设定的任何气候相关目标的进展，以及法律或法规要求其实现的任何目标。

有分析人(ren)士(shi)指(zhi)出，ISSB的新规作出了較(jiao)多(duo)妥(tuo)協(xie)。

根(gen)据此次公布的信披标准，企业可以在新规生效首年僅(jin)披露气候相关信息即(ji)IFRS S2，到(dao)第二(er)年再(zai)遵(zun)循(xun)IFRS S1的要求，且(qie)在第一年也不需要披露其供應(ying)商(shang)和客(ke)戶(hu)的溫(wen)室(shi)气体排(pai)放(fang)量(liang)。如果企业目前沒(mei)有能力(li)或资源(yuan)提供定量信息，也可以提供气候风险或机遇的定性财务影响。

此外(wai)，ISSB信披框架也不要求企业遵守(shou)雙(shuang)重重要性标准。

在可持续发展报告领域，重要性原(yuan)则分为單(dan)一重要性（single materiality) 和双重重要性（double materiality）。其中，单一重要性是指基(ji)于由(you)外到内对重要性进行定義(yi)，只(zhi)考(kao)慮(lv)环境和社会議(yi)題(ti)对企业财务基线产生的影响；双重重要性同时從(cong)由内到外角(jiao)度和由外到内角度两个維(wei)度来衡(heng)量议题的重要程度，既(ji)要考虑环境和社会议题对企业價(jia)值(zhi)的影响，也要考虑企业經(jing)营活(huo)動(dong)对外界环境和社会的影响。

IFRS S1及S2均(jun)不要求企业披露其对周(zhou)围世界的环境或社会影响。

统一的信披标准，对全球投资者意味着什(shen)麽(me)？

聯(lian)合(he)国的附(fu)屬(shu)團(tuan)隊(dui)在2004年首次提出ESG一詞(ci)， 十(shi)幾(ji)年过去来，ESG已成(cheng)为兆(zhao)億(yi)美(mei)元(yuan)級(ji)别的生意。2022年，全球ESG基金(jin)總(zong)规模(mo)已達(da)2.497萬(wan)亿美元。

然(ran)而，在ISSB本(ben)次推(tui)出的新框架之前，尚(shang)無(wu)一个统一的国际标准，对全球企业提交(jiao)的ESG报告内容做(zuo)出要求。

近(jin)年来，多国监管机构都(dou)在試(shi)圖(tu)推动对ESG领域的监管。根据可持续发展数据和技(ji)術(shu)公司ESG Book的统計(ji)，在过去十年中，全球ESG法规飆(biao)升(sheng)了155%。在形(xing)式(shi)上，已有大大小(xiao)小几十个ESG相关信息披露体系(xi)，每(mei)个标准都有不同的指标、方法和评分体系。各公司不知(zhi)该用哪(na)一套架构披露信息，投资者不知该用何種(zhong)标准衡量企业。

终于，在2021年的《联合国气候变化框架公約(yue)》第26次締(di)约方大会（COP26）上，国际财务报告准则基金会（IFRS）正(zheng)式宣(xuan)告成立(li)ISSB，以解(jie)決(jue)ESG信息披露混(hun)亂(luan)无需的狀(zhuang)況(kuang)，为投资者提供高(gao)質(zhi)量、透(tou)明、可靠(kao)和可比(bi)的ESG信息。

去年3月底(di)，ISSB在此前的两份(fen)樣(yang)稿(gao)基礎(chu)上，发布了两份可持续发展披露准则（ISDS）征(zheng)求意见稿，且融(rong)合了可持续发展会计准则委员会基金会（SASB）的行业披露标准要求；同时，ISSB還(hai)与全球报告倡(chang)议組(zu)織(zhi)（GRI）为制定统一的ESG报告准则达成了合作意向(xiang)，将共(gong)同制定全球统一的ESG报告准则；2022年11月，ISSB也宣布已经啟(qi)动“合作夥(huo)伴(ban)框架”倡议，将联手(shou)政(zheng)府(fu)、监管机构、国际组织等为将来企业和投资者披露可持续发展信息提供支(zhi)持。

在本周推出的披露框架，即是ISSB及其合作方工(gong)作的最(zui)新成果。ISSB的官(guan)员也在周一的发布会上強(qiang)調(tiao)，新信息披露框架是回(hui)应市(shi)場(chang)需求的结果。

大多数投资活动都跨(kua)越(yue)国境，因(yin)此，一致(zhi)的全球数据将使(shi)投资者更容易比较他(ta)們(men)的選(xuan)擇(ze)，公司也能清(qing)楚(chu)地傳(chuan)达其表现。

ISSB主(zhu)席(xi) Emmanuel Faber 在发布会上表示，ISSB准则旨(zhi)在幫(bang)助(zhu)公司以穩(wen)定、可比较和可驗(yan)證(zheng)的方式講(jiang)述(shu)其可持续的故(gu)事。同时，他还强调，更好(hao)的可持续信息披露会帶(dai)来更好的经濟(ji)决策(ce)。

这意味着全球范围内的ESG披露标准迎(ying)来新的里程碑。

當(dang)日，GreenBiz 专栏作者 Grant Harrison 与 Faber 进行了訪(fang)談(tan)。Faber 表示，当前国际上关于可持续信息披露如果有相对统一的披露准则，将进一步(bu)提高公司之間(jian)的可比性，以便(bian)帮助投资者做出投资决策。这是投资者長(chang)期以来所(suo)渴(ke)望(wang)的，他们后续的反(fan)饋(kui)也十分重要。

ISSB副(fu)主席Sue Lloyd在周一的发布会上表示：

“（有了新的信披标准）投资者可以確(que)信，当他们比较公司时，他们在做投资决定时是在一个類(lei)似(si)的基础上进行的。”

对于一些爭(zheng)取(qu)借助低(di)碳(tan)转型吸(xi)引(yin)更多投资的发展中国家而言(yan)，统一的信披标准有着更为重大的意义。

非(fei)洲(zhou)各国财政部(bu)长在去年的埃(ai)及气候峰(feng)会前表示：

"非洲司法管轄(xia)区和公司盡(jin)早(zao)采用（ISSB信披框架）有可能吸引更多投资，并促(cu)进非洲私(si)营企业的发展"。

亞(ya)洲開(kai)发銀(yin)行总经理Woochong Um也認(ren)为， ISSB信披框架将引来更多的国际资本，促进亚洲私营企业发展，进一步提振(zhen)亚洲资本市场。

多国考虑采取采取ISSB框架建(jian)立信披标准

在周一的发布会上，ISSB主席Emmanuel Faber表示， 多个国家和地区的监管机构已经表示将考虑采取ISSB框架建立信披标准，包括澳(ao)大利(li)亚、加(jia)拿(na)大、日本、馬(ma)来西(xi)亚、新西蘭(lan)、尼(ni)日利亚、新加坡(po)、英(ying)国和中国香(xiang)港(gang)地区。

ISSB的信息标准为自(zi)願(yuan)性框架，该机构无權(quan)强制企业遵从这套标准，是否遵从、在何种程度上遵从，要由公司所在地的监管机构决定。

英国财政部长Joanna Penn在周一的发布会上表示：

“我(wo)们承(cheng)諾(nuo)将根据 今(jin)天(tian)在这里推出的国际财务报告准则的英国认可版(ban)本进行报告。”

香港证监会行政总裁(cai)梁(liang)鳳(feng)儀(yi)女(nv)士也表示， 香港将会深(shen)入研(yan)究(jiu)ISSB所发布的企业可持续发展匯(hui)报准则，以便在香港以相称的方式实踐(jian)有关准则。

不过， 在ESG监管领域，ISSB还面臨(lin)一些競(jing)争者。

例如， 美国证交会（SEC）并不认可ESG监管领域的国际标准，而傾(qing)向于自己(ji)把(ba)握(wo)制定标准的主动权，SEC委员甚(shen)至(zhi)明确反对ISSB的设立。

去年3月份，SEC 发布了《面向投资者的气候相关信息披露的提升和标准化》提案(an)，參(can)照(zhao)20国集(ji)团气候相关金融信息披露工作组（TCFD） 框架和《温室气体规程》，建议在相关法规中增(zeng)加气候相关信息披露并公开征求意见。

相比ISSB的标准，SEC的提案更加看重气候相关风险对财务报表的影响，旨在提升此类信息披露的一致性和可比性，被視(shi)为更具操(cao)作性、貼(tie)近投资者需求的披露标准。

此外，欧盟委员会也推出了《欧盟可持续报告准则》，吸纳的是全球报告倡议组织（GRI）标准，堅(jian)持双重重要性原则，从对自身(shen)财务绩效的影响和对环境、社会的影响两大维度去考虑报告应该披露的议题和指标。

此前，上海(hai)交大金融學(xue)院(yuan)教(jiao)授(shou)、ESG专家邱(qiu)慈(ci)觀(guan)曾对可持续发展经济導(dao)刊(kan)表示， ISSB明显是通(tong)过整合影响力较小的一些组织来壯(zhuang)大自己，而ISSB未(wei)来在三(san)套标准中的竞争优勢(shi)还不明确：

“GRI成立于1997年，GRI框架是全球適(shi)用范围最廣(guang)的标准体系；气候相关财务信息披露工作组（TCFD工作组）由G20辖下的金融稳定委员会于2015年成立，其在全球共有32位(wei)理事，其中美国前紐(niu)约市长Michael Bloomberge擔(dan)任理事长。工作组2017年6月发布的《气候相关财务信息披露工作组建议报告》（簡(jian)称TCFD框架）是国际上领頭(tou)的气候信息披露框架。相较而言， ISSB整合的标准制定机构相对影响力较小（成立时间短(duan)和政府背(bei)景(jing)也相对弱(ruo)一些）。”

她(ta)认为， 未来国际上大概会有二至三套国际ESG信息披露标准，这些标准相互(hu)之间会趨(qu)同、会兼(jian)容，但(dan)不会完(wan)全统一、完全一样。

不过，无論(lun)如何， ISSB的信披框架仍(reng)然是ESG领域令(ling)人振奮(fen)的进步。

美国银行CEO Brian Moynihan认为：

“ISSB正在帮助推动自愿披露和监管披露的融合，以实现ESG信披的一致性，从而使资本主义和市场能够繼(ji)续关註(zhu)长期、可持续的发展，并实现我们都希(xi)望的进步。”返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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