微醺恋爱物语广告案例分析

jianhuanfuhuadongkuaisuzhanxiangeleizhuti，zhuomianmeihuakesuixinxuanzexihuandetubiao，zhanshizijidetianxing。yinrenrushengdeguankajuqing，rangnilezaiqizhong；yongyuanbuyaorangtamenruqinnindezhuangyuan，baohunindedanao，ninganyuzaikunnandeguankazhongjiarutiaozhan；wujiangyuzhenfadapei，dazaonidezuiqiangzhenrongsuoyoude00gechangjiancizhanjulewomenpingshiyueduheshuxiede/！港(gang)股(gu)上(shang)半(ban)年(nian)收(shou)官(guan)！三(san)大(da)指(zhi)數(shu)齊(qi)跌(die)，“中(zhong)特(te)估(gu)”成(cheng)亮(liang)點(dian)，下(xia)半年能(neng)“鹹(xian)魚(yu)翻(fan)身(shen)”？

今(jin)年年初(chu)，港股開(kai)局(ju)良(liang)好(hao)，延(yan)續(xu)去(qu)年11月(yue)以(yi)來(lai)的(de)強(qiang)勁(jin)反(fan)彈(dan)趨(qu)勢(shi)，當(dang)時(shi)，疫(yi)情(qing)剛(gang)放(fang)开不(bu)久(jiu)，加(jia)之(zhi)港股此(ci)前(qian)已(yi)經(jing)下跌較(jiao)多(duo)，市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)中國(guo)经濟(ji)强復(fu)蘇(su)。

但(dan)隨(sui)後(hou)，受(shou)到(dao)美(mei)聯(lian)儲(chu)加息(xi)、歐(ou)美銀(yin)行(xing)危(wei)機(ji)等(deng)風(feng)險(xian)擾(rao)動(dong)，同(tong)时市场對(dui)中国经济预期轉(zhuan)向(xiang)弱(ruo)复苏，港股开始(shi)回(hui)調(tiao)，主(zhu)要(yao)指数陸(lu)续回吐(tu)漲(zhang)幅(fu)。

截(jie)至(zhi)6月30日(ri)，恒(heng)生(sheng)科(ke)技(ji)指数年內(nei)累(lei)計(ji)跌5.27%，恒指、国指皆(jie)跌超(chao)4%，表(biao)現(xian)落(luo)后全(quan)球(qiu)主要市场。

兩(liang)條(tiao)主線(xian)AI和(he)中特估也(ye)在(zai)港股有(you)所(suo)體(ti)现，港股能源(yuan)和電(dian)信(xin)運(yun)營(ying)商(shang)表现亮眼(yan)。行業(ye)表现上，今年上半年，港股表现最(zui)好的行业為(wei)电訊(xun)（16.83%）、能源（12.91%）、綜(zong)合(he)企(qi)业（2.5%），表现最差(cha)的行业为醫(yi)療(liao)保(bao)健(jian)（24.52%）、地(di)產(chan)建(jian)築(zhu)业（16.6%）、必(bi)需(xu)性(xing)消(xiao)費(fei)业（14.42%）。

“中特估”熱(re)潮(chao)下，中国移(yi)动、中国电信、电讯盈(ying)科、中信国際(ji)电讯、中国联通(tong)成为电讯服(fu)務(wu)板(ban)塊(kuai)領(ling)涨的最大功(gong)臣(chen)，年初至今累计涨幅分(fen)別(bie)为29.29%、25.63%、25.49%、21.7%、10.04%。

中石(shi)油(you)、中石化(hua)、中海(hai)油也重(zhong)新(xin)走(zou)上價(jia)值(zhi)回歸(gui)之路(lu)，上半年涨幅分别为62.9%、29.18%、21.34%。

個(ge)股層(ceng)面(mian)上，上半年，香(xiang)港主板有41只(zhi)个股股价涨幅超100%，131只个股股价腰(yao)斬(zhan)（跌幅超50%）。

其(qi)中，最牛(niu)个股当屬(shu)馬(ma)可(ke)数字(zi)科技，年内涨幅超825%，公(gong)司(si)是(shi)马来西(xi)亞(ya)第(di)二(er)大光(guang)學(xue)产品(pin)零(ling)售(shou)商，約(yue)占(zhan)市场份(fen)額(e)的7.1%。此外(wai)，3D Medicines跌134.94%，海信家(jia)电累计跌128.8%。

最慘(can)个股当属洪(hong)九(jiu)果(guo)品，年内累计跌超81.52%，公司是多品牌(pai)鮮(xian)果零售集(ji)團(tuan)，專(zhuan)註(zhu)水(shui)果全产业鏈(lian)运营。此外，康(kang)希(xi)諾(nuo)生物(wu)跌61.42%，迅(xun)銷(xiao)跌57.78%。

南(nan)下資(zi)金(jin)上，凈(jing)買(mai)入(ru)的步(bu)伐(fa)放緩(huan)，近(jin)六(liu)个月净买入1255.66億(yi)元(yuan)，騰(teng)讯控(kong)股、中国移动、快(kuai)手(shou)的净买入额居(ju)前，港交(jiao)所、比(bi)亚迪(di)股份、兗(yan)礦(kuang)能源的净賣(mai)出(chu)额居前。

港股上半年大事(shi)記(ji)

上半年，盡(jin)管(guan)港股表现並(bing)不尽如(ru)人(ren)意(yi)，但市场和投(tou)资者(zhe)還(hai)是壹(yi)起(qi)经歷(li)了(le)許(xu)多大事。

6月19日，港交所正(zheng)式(shi)推(tui)出港幣(bi)–人民(min)币雙(shuang)櫃(gui)臺(tai)模(mo)式，首(shou)批(pi)納(na)入“双柜台”名(ming)單(dan)包(bao)括(kuo)腾讯、阿(e)裏(li)巴(ba)巴、美团、百(bai)度(du)等24間(jian)公司。

“港币-人民币双柜台模式”的推出，是香港市场發(fa)展(zhan)的又(you)一重要里程(cheng)碑(bei)，既(ji)給(gei)港股帶(dai)来更(geng)多增(zeng)量(liang)资金，不斷(duan)提(ti)升(sheng)港股上市公司的流(liu)动性和价值发现功能，也是進(jin)一步推动了人民币国际化。

同时，股价表现不好，港股掀(xian)起回購(gou)潮。其中，腾讯控股、友(you)邦(bang)保险回购超百亿港元，匯(hui)豐(feng)控股、長(chang)實(shi)、小(xiao)米(mi)、中石化回购金额居前。

中美两国關(guan)系(xi)也有回暖(nuan)跡(ji)象(xiang)，美国国务卿(qing)布(bu)林(lin)肯(ken)訪(fang)華(hua)，商界(jie)重要人物庫(ku)克(ke)、比爾(er)·蓋(gai)茨(ci)、库克等也相(xiang)繼(ji)来华。

美联储的貨(huo)币政(zheng)策(ce)在一定(ding)程度上也影(ying)響(xiang)了港股走势，2月議(yi)息會(hui)议加息50基(ji)点，3月、5月议息会议分别加息25基点，6月暫(zan)停(ting)加息，上半年累计加息100基点。

目(mu)前，市场是预期美联储將(jiang)在7月加息25基点，9月、11月保持(chi)不變(bian)，明(ming)年1月开啟(qi)降(jiang)息，但鮑(bao)威(wei)尔卻(que)表示(shi)，再(zai)加息2次(ci)25基点是合適(shi)的，年内不会降息。当前来看(kan)，加息周(zhou)期確(que)实已近尾(wei)聲(sheng)，但高(gao)利(li)率(lv)会持续多长时间，才(cai)是最應(ying)該(gai)关注的問(wen)題(ti)。

基本(ben)面上，国内经济仍(reng)在弱复苏，房(fang)地产的数據(ju)也还未(wei)出现拐(guai)点。不過(guo)，在此背(bei)景(jing)下，国内政策端(duan)也有望(wang)发力(li)，7月的政治(zhi)局会议就(jiu)是最近的一个觀(guan)察(cha)点。

“中特估”或(huo)成港股新的“核(he)心(xin)资产”

展望未来，興(xing)业證(zheng)券(quan)張(zhang)憶(yi)東(dong)指出，港股现在在底(di)部(bu)，但這(zhe)个底部是一个沼(zhao)澤(ze)一樣(yang)的底部，底不深(shen)但容(rong)易(yi)陷(xian)进去。2021年之后，港股作(zuo)为一个受地緣(yuan)政治风险主導(dao)的離(li)岸(an)市场，估值体系崩(beng)塌(ta)并重建，还沒(mei)有結(jie)束(shu)。

配(pei)置(zhi)上，张忆东建议，1）投资者把(ba)港股当作債(zhai)券市场来长期配置，主线还是deep value高股息的央(yang)国企龍(long)頭(tou)，可以精(jing)選(xuan)一些(xie)央国企的电信运营商、能源、公共(gong)事业、保险、大银行或少(shao)数央企地产等相关的港股，特别是股息率持续数年在10%以上的。

2）港股互(hu)联網(wang)龙头目前處(chu)於(yu)历史(shi)估值底部，如果港股年内有short cover式交易性机会，可以優(you)选互联网龙头，但不排(pai)除(chu)部分互联网龙头目前的估值是处于长期的“頂(ding)部的底部”。

3）餐(can)飲(yin)旅(lv)遊(you)、食(shi)品饮料(liao)、紡(fang)織(zhi)服裝(zhuang)等领域(yu)，精选向低(di)线城(cheng)市、低线渠(qu)道(dao)擴(kuo)张的、高性价比的消费品牌，肯定有阿尔法(fa)机会。

国君(jun)证券指出，1）超跌反弹期间，关注恒生科技指数以及(ji)互联网零售等；2）港股央国企具(ju)備(bei)標(biao)的多样性、相对A股更便(bian)宜(yi)和更高股息的优势，行情会更持久、空(kong)间更大，“中特估”或将成为港股新“核心资产”；3）若(ruo)短(duan)期交易流动性，可关注流动性敏(min)感(gan)的行业，医藥(yao)、半导体和零售等；4）短期估值有修(xiu)复空间，但中长期盈利端的拐点需等待(dai)2023年；5）黃(huang)金股短期回调壓(ya)力较大，中期或仍受衰(shuai)退(tui)风险支(zhi)撐(cheng)。

中金公司建议投资者做(zuo)波(bo)段(duan)（有下行保護(hu)）、做结構(gou)（“啞(ya)鈴(ling)”）；超配部分高分紅(hong)国企（电信运营商）、公用(yong)事业、信息科技（軟(ruan)件(jian)與(yu)半导体）与医疗保健；对整(zheng)体大金融(rong)、地产、必需消费品、汽(qi)車(che)等維(wei)持标配。相反，对部分上游需求(qiu)和房地产拉(la)动原(yuan)材(cai)料与工(gong)业等持偏(pian)謹(jin)慎(shen)看法。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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