护肤新宠，中药药膏带来焕然新生！

护肤是每个女性都非常关注的问题，随着时代的发展和科技的进步，越来越多的新产品和新技术涌现出来，其中中药药膏技术备受关注，成为了新一代护肤新宠。本文将从以下四个方面详细阐述中药药膏在护肤领域的应用和优势。

1. 中药药膏的历史与优势

中药药膏，作为传统中药的一种表现形式，在历史长河中具有悠久的历史。其制作过程严谨，制作配方多样，天然的中草药成分天然、安全，无添加任何化学成分，使用起来非常放心。与此同时，中药药膏在肌肤修护方面具有显著优势，不仅可以改善肌肤问题，还可以缓解肌肤敏感、干燥等问题。

2. 中药药膏的分类与使用方法

中药药膏目前可以分为不同类别，例如：抗敏感、深层清洁、保湿、美白等。各类别的药膏针对不同肌肤问题，有不同的制作配方。使用方法也非常简单，只需取适量药膏涂抹在面部即可，建议早晚各使用一次，对于修护肌肤有显著效果。

3. 中药药膏在护肤领域的应用案例

中药药膏在护肤领域已经得到了广泛应用，下面介绍几个典型案例。Case 1：深层清洁深层清洁药膏主要用于清洁面部毛孔深处的脏污。使用前需将脸部清洗干净，取适量药膏轻轻按摩面部，待药膏颜色变浅后，用清水彻底清洗干净即可。此款药膏可有效减轻毛孔粗大、黑头等问题。Case 2：保湿滋润保湿滋润药膏主要用于修护干燥缺水肌肤。使用前需将脸部清洗干净，取适量药膏涂抹在面部，并轻轻按摩吸收即可。此款药膏可明显改善干燥缺水肌肤，使肌肤更加光滑水润。

4. 中药药膏在未来的应用前景

作为一种新型护肤产品，中药药膏在未来的应用前景非常广阔。随着人们对天然产品的需求不断增加，越来越多的人开始注重中草药护肤。同时，随着科技的不断进步，中药药膏的制作配方会越来越多样化，能够满足更多人的需求。相信在未来的日子里，中药药膏一定会成为一个备受追捧的新兴护肤品。

总结

本文从中药药膏的历史和优势、分类与使用方法、应用案例和未来前景四个方面详细阐述了中药药膏在护肤领域的应用和优势。中药药膏以其天然健康、安全放心的特点，受到越来越多的人的关注和追捧，相信在未来的日子里，中药药膏会成为护肤行业的一股潮流。

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作(zuo)者(zhe) | 管涛系(xi)中(zhong)銀(yin)證(zheng)券(quan)全(quan)球(qiu)首(shou)席經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)、中國(guo)首席经济学家論(lun)壇(tan)理(li)事(shi)

來(lai)源(yuan) |《中国外(wai)匯(hui)》2023年(nian)第(di)8期(qi)

要(yao)點(dian)

盡(jin)管美(mei)国監(jian)管當(dang)局(ju)針(zhen)對(dui)矽(gui)谷(gu)银行(xing)事件(jian)已(yi)迅(xun)速(su)采(cai)取(qu)應(ying)对措(cuo)施(shi)，但(dan)其(qi)影(ying)響(xiang)未(wei)完(wan)全消(xiao)除(chu)；受(shou)困(kun)於(yu)負(fu)利(li)率(lv)的(de)歐(ou)洲(zhou)和(he)日(ri)本(ben)金(jin)融(rong)體(ti)系更(geng)加(jia)脆(cui)弱(ruo)，後(hou)續(xu)動(dong)態(tai)及(ji)影响值(zhi)得(de)關(guan)註(zhu)。

2023年3月(yue)，以(yi)硅谷银行倒(dao)閉(bi)和瑞(rui)士(shi)信(xin)貸(dai)收(shou)購(gou)為(wei)標(biao)誌(zhi)，欧美银行業(ye)动蕩(dang)揭(jie)開(kai)序(xu)幕(mu)。其實(shi)，早(zao)在(zai)兩(liang)年多(duo)前(qian)，中国监管部(bu)門(men)主(zhu)要负責(ze)人(ren)就(jiu)曾(zeng)经呼(hu)籲(xu)，各(ge)国要考(kao)慮(lv)大(da)规模(mo)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)將(jiang)来如(ru)何(he)退(tui)出(chu)，因(yin)为進(jin)入(ru)的時(shi)候(hou)四(si)面(mian)八(ba)方(fang)歡(huan)欣(xin)鼓(gu)舞(wu)，退出的时候可(ke)能(neng)将十(shi)分(fen)痛(tong)苦(ku)。而(er)現(xian)在，欧美擴(kuo)張(zhang)性(xing)宏(hong)觀(guan)政策正(zheng)进入清(qing)算(suan)階(jie)段(duan)。

誠(cheng)然(ran)，硅谷银行風(feng)險(xian)管理存(cun)在教(jiao)科(ke)書(shu)式(shi)的缺陷(xian)。然而前些(xie)年，硅谷银行零(ling)利率吸(xi)收存款(kuan)，投(tou)向(xiang)国債(zhai)和抵(di)押(ya)支(zhi)持(chi)证券，賺(zhuan)取1個(ge)百(bai)分点左(zuo)右(you)的利差(cha)，算不上(shang)激进。理论上，硅谷银行应該(gai)对沖(chong)利率上升(sheng)的风险。但是(shi)，在美聯(lian)儲(chu)通(tong)脹(zhang)暫(zan)时论、見(jian)頂(ding)论等(deng)表(biao)态下(xia)，出于对央(yang)行的信任(ren)，不对冲似(si)乎(hu)也(ye)情(qing)有(you)可原(yuan)。況(kuang)且(qie)，這(zhe)種(zhong)投資(zi)本就不赚錢(qian)，如果(guo)对冲将更加無(wu)利可圖(tu)。

“百年老(lao)店(dian)”瑞士信贷的关门原因很(hen)多，其中之(zhi)壹(yi)是在常(chang)年负利率環(huan)境(jing)下，其投行业務(wu)較(jiao)为激进，近(jin)年来連(lian)连踩(cai)雷(lei)。2021年，供(gong)应鏈(lian)金融公(gong)司(si)格(ge)林(lin)希(xi)爾(er)破(po)產(chan)，導(dao)致(zhi)瑞信損(sun)失(shi)了(le)約(yue)30億(yi)美元(yuan)，此(ci)后又(you)有前老虎(hu)亞(ya)洲基(ji)金主管比(bi)尔?黃(huang)对多只股(gu)票(piao)的高(gao)杠(gang)桿(gan)押注崩(beng)盤(pan)，給(gei)瑞信帶(dai)来超(chao)過(guo)50亿美元损失。再(zai)加上其他(ta)醜(chou)聞(wen)纏(chan)身(shen)，使(shi)得硅谷银行事件后瑞信“墻(qiang)倒眾(zhong)人推(tui)”，储戶(hu)大量(liang)流(liu)失、信用(yong)違(wei)约掉(diao)期價(jia)格飆(biao)升、股票价格暴(bao)跌(die)，最(zui)后被(bei)競(jing)爭(zheng)对手(shou)瑞士银行打(da)四折(zhe)收购。

尽管美国监管当局针对硅谷银行事件已迅速采取了应对措施，但其影响未完全消除。3月，美联储迎(ying)著(zhe)银行业动荡壓(ya)力(li)繼(ji)续加息(xi)25个基点，同(tong)时明(ming)確(que)年內(nei)降(jiang)息不是基準(zhun)情形(xing)。鑒(jian)于通胀韌(ren)性较強(qiang)、政策利率高企(qi)，美国银行业债券投资賬(zhang)面浮(fu)虧(kui)的情况短(duan)期内恐(kong)難(nan)改(gai)變(bian)。而且，硅谷银行事件喚(huan)醒(xing)了沈(chen)睡(shui)的存款人，他們(men)可能对利率重(zhong)新(xin)敏(min)感(gan)，更多逃(tao)向高收益(yi)率资产如貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)基金。據(ju)統(tong)計(ji)，3月9—29日三(san)周(zhou)时間(jian)内，美国银行业存款累(lei)计減(jian)少(shao)4112亿美元，货币市场基金累计凈(jing)流入资金3043亿美元。不排(pai)除后期会有更多美国中小(xiao)银行因此爆(bao)雷。据美国学者研(yan)究(jiu)，目(mu)前美国这類(lei)中小银行有186家。

由(you)于资产负债結(jie)構(gou)更加分散(san)化(hua)、多元化，美国大银行的情况要好(hao)一些，不至(zhi)于遭(zao)遇(yu)中小银行那(na)樣(yang)的流动性危(wei)機(ji)，但美国大银行同样面臨(lin)持有大量低(di)收益债券的浮亏和存款流失問(wen)題(ti)。如3月23—29日当周，美国小银行存款已止(zhi)跌回(hui)升16亿美元，而前25大银行存款卻(que)继上周减少898亿美元后再减少399亿美元。

可见，美国银行业總(zong)体上都(dou)要重塑(su)资产负债表，这可能导致银行信贷收縮(suo)，加劇(ju)美国经济下行压力。硅谷银行事件后的第二(er)周（3月16—22日）起(qi)，美国银行业贷款和租(zu)賃(lin)余(yu)額(e)连续两周下降，累计减少1047亿美元，同期工(gong)商(shang)业贷款和不动产抵押贷款分別(bie)减少681亿和349亿美元。彭(peng)博(bo)社(she)3月底(di)的調(tiao)查(zha)顯(xian)示(shi)，利率上升疊(die)加信贷收缩，未来12个月美国经济下滑(hua)的概(gai)率從(cong)2月份(fen)的60%升至65%。

经济下滑将加大美国股市和房(fang)市的调整(zheng)压力。这类风险资产大都在低利率环境下由杠杆率高、风险偏(pian)好强、透(tou)明度(du)低的对冲基金、養(yang)老基金、保(bao)险机构等非(fei)银行金融机构持有。若(ruo)有风吹(chui)草(cao)动，在资訊(xun)高度發(fa)達(da)的今(jin)天(tian)，容(rong)易(yi)出现羊(yang)群(qun)效(xiao)应。2020年3月18日，橋(qiao)水(shui)基金产品(pin)爆雷的傳(chuan)闻引(yin)发了美股熔(rong)斷(duan)。最近，黑(hei)石(shi)旗(qi)下房地(di)产投资基金遭遇投资者集(ji)中贖(shu)回，其价值5亿多美元的商业地产抵押贷款支持证券已经违约。

長(chang)期受困于负利率的欧洲和日本金融体系更加脆弱。受瑞信风波(bo)影响，德(de)意(yi)志银行重新暴露(lu)在聚(ju)光(guang)燈(deng)下。此次(ci)德银是“三人成(cheng)虎”，還(hai)是再次“逃出升天”，尚(shang)不得而知(zhi)。而隨(sui)着日本央行行长換(huan)屆(jie)和通胀上行，市场再度押注日本央行退出收益率曲(qu)線(xian)控(kong)制(zhi)。这是否(fou)会刺破日债这个堅(jian)硬(ying)的泡(pao)沫(mo)？这或(huo)是现代(dai)货币理论的終(zhong)極(ji)考驗(yan)。

由于不相(xiang)信“天上掉餡(xian)餅(bing)”的美事，在新冠(guan)疫(yi)情应对中，中国坚持不搞(gao)大水漫(man)灌(guan)，避(bi)免(mian)了宏观政策大收大放(fang)、市场利率大起大落(luo)，这有助(zhu)于国内经济金融穩(wen)定(ding)，並(bing)有效防(fang)範(fan)化解(jie)了重大风险，推动了经济運(yun)行整体好轉(zhuan)。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看(kan)更多

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