金店创意广告语

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)觀(guan)察(cha)1104——軟(ruan)件(jian)產(chan)业利(li)潤(run)累(lei)計(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)幅(fu)擴(kuo)大(da)，鋼(gang)材(cai)成(cheng)交(jiao)景气延(yan)續(xu)

TMT方(fang)面(mian)，9月(yue)份(fen)北(bei)美(mei)PCB出(chu)貨(huo)量(liang)、訂(ding)單(dan)量同比均(jun)由(you)負(fu)轉(zhuan)正(zheng)，且(qie)订单量增長(chang)快(kuai)於(yu)出货量；1-9月國(guo)內(nei)软件产业利润總(zong)額(e)累计同比增幅扩大。中(zhong)遊(you)制(zhi)造(zao)方面，電(dian)池(chi)級(ji)碳(tan)酸(suan)鋰(li)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，DMC价格下(xia)降(jiang)；光(guang)伏(fu)行业价格指(zhi)數(shu)下降。消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)方面，豬(zhu)肉(rou)价格周(zhou)環(huan)比下降，生(sheng)猪養(yang)殖(zhi)利润繼(ji)续下降，9月份猪肉進(jin)口(kou)量涨幅較(jiao)大。資(zi)源(yuan)品(pin)方面，钢材成交量上行，钢坯(pi)庫(ku)存(cun)降幅较大；玻(bo)璃(li)价格下降，多(duo)地(di)水(shui)泥(ni)价格上行；原(yuan)油(you)价格继续下降；有(you)機(ji)化(hua)工(gong)品期(qi)货价格分(fen)化，甲(jia)醇(chun)、聚(ju)丙(bing)烯(xi)、PVC价格上涨。30大中城(cheng)市(shi)商品房(fang)成交面積(ji)周环比上行。

?【本(ben)周關(guan)註(zhu)】9月份海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)再(zai)次(ci)爆(bao)發(fa)，歐(ou)洲(zhou)等(deng)国家(jia)陸(lu)续推(tui)出封(feng)城计劃(hua)，不(bu)少(shao)企(qi)业继续實(shi)施(shi)遠(yuan)程(cheng)居(ju)家辦(ban)公(gong)。 远程办公催(cui)生對(dui)沙(sha)发、办公椅(yi)等家具(ju)的(de)剛(gang)性(xing)需求，我(wo)国是(shi)全(quan)球(qiu)第(di)壹(yi)大家具产品出口国，在(zai)外国产能(neng)不足(zu)，我国产业鏈(lian)基(ji)本恢(hui)復(fu)的背(bei)景下，家具行业订单大幅增加(jia)，阿(e)裏(li)巴(ba)巴国際(ji)網(wang)站(zhan)数據(ju)顯(xian)示(shi)，9月份，家具行业交易(yi)总额同比增长244%。 後(hou)续來(lai)看(kan)，居家办公市場(chang)空(kong)間(jian)仍(reng)然(ran)可(ke)观，疊(die)加海外線(xian)上購(gou)物(wu)滲(shen)透(tou)率(lv)的提(ti)升(sheng)，家具出口景气有望(wang)持(chi)续。推薦(jian)关注具有海外銷(xiao)售(shou)渠(qu)道(dao)的企业和(he)产能复蘇(su)较塊(kuai)的生产企业。

?【信(xin)息(xi)技(ji)術(shu)】本周NAND flash和DRAM存儲(chu)器(qi)价格均下行。 9月份北美PCB出货量、订单量同比均由负转正，订单量增长快于出货量。1-9月国内软件产业利润总额累计同比增幅扩大。

?【中游制造】本周DMC价格降幅较大，电解(jie)鎳(nie)、鈷(gu)粉(fen)、电解钴价格下降，电池级碳酸锂价格上涨。光伏行业綜(zong)合(he)价格指数略有下降，电池片(pian)价格指数降幅较大。光伏产业链中矽(gui)料(liao)、硅片、电池片、組(zu)件均出現(xian)下跌(die)，多晶(jing)电池片现货价格降幅较大。CCFI指数上行，BDI指数下行。

? 【消费需求】仔(zai)猪、生猪和猪肉价格均继续下降，自(zi)繁(fan)自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比继续下降。9月份猪肉进口量涨幅较大。在肉雞(ji)养殖方面， 肉鸡苗(miao)价格上行，鸡肉零(ling)售价格略有下降。蔬(shu)菜(cai)价格指数上行，棉(mian)花(hua)和玉(yu)米(mi)期货价格下降。电影(ying)票(piao)房收(shou)入(ru)环比下行，同比降幅扩大。 民(min)航(hang)旅(lv)客(ke)周转量继续改(gai)善(shan)。

?【资源品】建(jian)材成交量继续上行，螺(luo)紋(wen)钢和钢坯价格上涨，唐(tang)山(shan)钢坯库存降幅较大；唐山钢廠(chang)高(gao)爐(lu)開(kai)工率和产能利用(yong)率上升。 秦(qin)皇(huang)島(dao)山西(xi)優(you)混(hun)動(dong)力(li)煤(mei)价格小(xiao)幅下降，焦(jiao)炭(tan)和焦煤期货价格上涨，天(tian)津(jin)港(gang)焦炭期货价格下降较多。浮(fu)法(fa)玻璃价格下行，水泥价格普(pu)遍(bian)上行。 原油价格下降，库存小幅增加。有机化工品甲醇、聚丙烯、PVC价格上涨，燃(ran)料油、天然橡(xiang)膠(jiao)、PTA价格下降。 黃(huang)金(jin)价格均上涨，白(bai)銀(yin)价格下降。工业金屬(shu)中，銅(tong)、鋁(lv)、鉛(qian)、鋅(xin)等多数工业金属价格上行，铜、铝、锌、錫(xi)等库存下降。

?【金融(rong)地产】本周货幣(bi)市场凈(jing)投(tou)放(fang)，隔(ge)夜(ye)/1周/2周SHIBOR利率下行。 土(tu)地成交溢(yi)价率下降，30大中城市商品房成交面积周环比上行。

? 【公用事(shi)业】我国天然气出厂价上行，英(ying)国天然气期货結(jie)算(suan)价下行；美国天然气库存有所(suo)增加。

風(feng)險(xian)提示：产业扶(fu)持力度(du)不及(ji)預(yu)期，宏(hong)观經(jing)濟(ji)波(bo)动

目(mu)錄(lu)

01

本周行业景气度核(he)心(xin)變(bian)化总覽(lan)

1、本周关注：海外疫情二(er)次爆发，远程办公催生家具出口大幅增长

9月份欧美疫情再次爆发，不少企业继续实施远程居家办公。9月份，欧美等国家地區(qu)疫情再次反(fan)复，欧洲等国家陆续再次推出封城计划，德(de)国2日(ri)正式(shi)实施第二輪(lun)的全国性封城，餐(can)飲(yin)、文(wen)娛(yu)场所等计划关閉(bi)至(zhi)11月底(di)，法国、西班(ban)牙(ya)、意(yi)大利等国家也(ye)实施了(le)不同程度的封鎖(suo)政(zheng)策。而(er)居家办公成為(wei)更(geng)多企业的選(xuan)擇(ze)，10月份微(wei)软率先(xian)稱(cheng)明(ming)年(nian)將(jiang)允(yun)許(xu)員(yuan)工长期在家办公，Twitter和Square也曾(zeng)宣(xuan)布(bu)，允许员工無(wu)限(xian)期的居家办公，Facebook公司(si)高達(da)50%的员工可以(yi)在5到(dao)10年内远程工作(zuo)。今(jin)年美国ETR公司的一項(xiang)調(tiao)查(zha)显示，明年预计长期居家办公的工作人(ren)员占(zhan)比将达到34.4%。

居家办公催生对家具等产品的需求，中国产能的迅(xun)速(su)恢复使(shi)得(de)我国家具出口大幅提升。中国是全球第一大家具产品出口国，产能份额在全球占比超(chao)過(guo)25%。上半(ban)年受(shou)貿(mao)易摩(mo)擦(ca)、需求不足等因(yin)素(su)影響(xiang)，家具行业出口低(di)迷(mi)。根(gen)据海关总署(shu)数据，1-8月我国家具出口累计同比增长1.6%。进入九(jiu)月份，欧美疫情再次爆发，一方面居家办公催生对办公桌(zhuo)椅、沙发等的大量需求，另(ling)一方面海外产能恢复不足，进而使得我国家具行业订单暴(bao)增，部(bu)分企业订单甚(shen)至已(yi)经排(pai)到年底。阿里巴巴国际网站数据显示，9月份，家具行业交易总额同比增长244%，支(zhi)付(fu)订单数同比增长212％，较为熱(re)門(men)的居家办公椅在欧洲销量增长超过500%，沙发、办公桌椅、床(chuang)等品類(lei)交易总额同比增长均超过200%。

后续来看，居家办公市场空间仍然可观，叠加海外线上购物渗透率的提升，家具出口景气有望持续。据前(qian)瞻(zhan)产业研(yan)究(jiu)院(yuan)的研究显示，2017年美国超过八(ba)成企业引(yin)入了远程办公制度，已有3000萬(wan)人在家中远程办公，占美国工作人口的16%-19%，全世(shi)界(jie)已有24％的公司尤(you)其(qi)是科(ke)技公司采(cai)用远程办公方式；叠加今年新(xin)冠(guan)疫情的影响，大約(yue)50%的科技公司将會(hui)有约30％的员工实现远程办公。在疫情沒(mei)有得到有效(xiao)控(kong)制之(zhi)前，办公家具刚需不減(jian)，同時(shi)隨(sui)著(zhu)(zhe)国内产能的恢复和海外线上购物渗透率的提升，家具出口景气都(dou)有望持续，尤其具有海外销售渠道的企业和产能复苏较块的生产企业受益(yi)更加明显。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、存储器DRAM和NAND flash价格均下降

本周NAND flash和DRAM存储器价格均下行。截(jie)至11月3日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下降1.60%至1.474美元(yuan)，4GB eTT DRAM价格周环比下降0.17%至1.153美元。32GB NAND flash价格周环比下跌0.79%至2.001美元，64GB NAND flash价格周环比下跌1.04%至2.472美元。

2、9月北美PCB出货量同比由负转正，订单量同比增幅较大

9月份北美PCB出货量、订单量同比均由负转正，订单量增长快于出货量。出货量方面，9月北美PCB出货同比增长7.0%,同比增幅由负转正； 订单量方面，9月北美PCB订单同比增长17.2%，同比增幅由负转正。

2、1-9月软件产业利润总额累计同比增幅扩大

1-9月国内软件产业利润总额累计同比增幅扩大。根据工信部数据，1-9月软件产业利润总额累计同比上行7.0%，涨幅较1-8月份扩大1.1個(ge)百(bai)分點(dian)。

03

中游制造业

1、本周DMC价格降幅较大，部分钴产品价格下行

2、光伏行业价格指数下行，多晶电池片现货价格降幅较大

本周光伏行业综合价格指数略有下降，电池片价格指数降幅较大。截至11月2日，光伏行业综合价格指数较上周下行1.25%至31.58，多晶硅价格指数下行1.05%至57.59，电池片价格指数下行2.59%至16.93，硅片价格指数下行1.32%至30.67，组件价格指数維(wei)持在33.27。

本周光伏产业链中硅料、硅片、电池片、组件均出现下跌，多晶电池片现货价格降幅较大。在硅料方面，截至11月2日，国产多晶硅料與(yu)进口多晶硅料价格均为13.87美元/千(qian)克(ke)，较上周下降0.85%； 在硅片方面，截至11月4日，国内主(zhu)流(liu)厂商多晶硅片平(ping)均出厂价维持在1.21元/片；国内主流厂商八寸(cun)单晶硅片平均出场价为2.57元/片，较上周下跌0.96%。 在电池片方面，截至11月2日，156多晶电池片现货价较上周下降3.26%至0.09美元/瓦(wa)，国内主流厂商156单晶硅电池片出厂价维持在0.86元/瓦。 在组件方面，截至10月28日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，周环比下跌0.58%；薄(bo)膜(mo)光伏组件价格为0.21美元/瓦，周环比下跌0.47%。

3、CCFI上行，BDI下行

本周中国出口集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)運(yun)价指数CCFI上行，中国沿(yan)海散(san)货运价综合指数CCBFI小幅下行。在国内航运方面，截至10月30日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行1.88%至1074.19点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行0.45%至1049.76点。 本周波羅(luo)的海幹(gan)散货指数BDI下行幅度较大，原油运輸(shu)指数BDTI下行。在国际航运方面，截至11月3日，波罗的海干散货指数BDI为1263.0点，周环比下行10.62%；截至11月3日，原油运输指数BDTI为405.0点，周环比下行4.47%。

04

消费需求景气观察

1、生猪养殖利润降幅较大，肉鸡苗价格上涨

本周仔猪、生猪和猪肉价格均继续下降，生猪养殖利润下行。根据国家发改委(wei)数据，截至10月30日，22个省(sheng)市仔猪平均价格93.86元/千克，周环比下降3.85%；22个省市平均生猪价格28.86元/千克，周环比下降2.76%；22个省市平均猪肉价格46.78元/千克，周环比下降1.83%。 在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比继续下降。截至10月30日，自繁自养生猪养殖利润为1582.47元/頭(tou)，周环比下降6.53%；外购仔猪养殖利润为160.09元/头，周环比下降45.91%。

9月份猪肉进口量涨幅较大。9月份當(dang)月猪肉进口量为3.72億(yi)千克，同比增长129.83%，相(xiang)比8月份涨幅扩大18.32个百分点。9月份当月猪肉进口金额为9.14亿美元，同比增长153.57%，相比8月份，涨幅扩大33个百分点。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉零售价格略有下降。截至10月30日，主产区肉鸡苗平均价格为1.26元/羽(yu)，周环比上行27.27%；截至11月2日，36个城市平均鸡肉零售价格周环比下降0.16%至12.74元/500克。

蔬菜价格指数上行，棉花和玉米期货价格下降。截至11月2日，中国壽(shou)光蔬菜价格指数为119.30，较上周上涨0.68%；截至11月3日，棉花期货结算价格为70.24美分/磅(bang)，较上周下降2.49%；玉米期货结算价格为401.0美分/蒲(pu)式耳(er)，周环比下降3.61%。

2、电影票房收入环比下行

本周电影票房收入环比下行，同比降幅扩大。截至11月1日，本周电影票房收入6.24亿元，周环比下降11.7%，同比降幅扩大至-45.33%；观影人数1731.0万人，周环比下降8.6%，同比降幅扩大至47.5%；电影上映(ying)229万场，环比增加2.2%。

3、民航旅客周转量继续改善

航运方面，随着国内航运的逐(zhu)漸(jian)恢复，民航旅客周转量继续改善。9月份，民航旅客周转量当月值(zhi)为695.3亿人公里，同比下降28.4%，跌幅较8月份收窄(zhai)11.7个百分点，环比增长6.55%；民航货郵(you)运输量当月周转量为21.46亿噸(dun)公里，较去(qu)年同期下降3.6%，跌幅较8月份收窄了9.1个百分点，环比上行12.45%。

05

资源品高頻(pin)跟(gen)蹤(zong)

1、螺纹钢和钢坯价格上涨，钢坯库存降幅较大

建築(zhu)钢材十(shi)日平均成交量继续上行。根据Mysteel Data，11月3日主流贸易商全国建筑钢材成交量为22.93万吨。從(cong)过去十日移(yi)动均值情況(kuang)来看，截至11月3日，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为24.87万吨，十日均值周环比增长5.89%，目前钢材成交量显著高于过去幾(ji)年同期水平。

本周螺纹钢和钢坯价格上涨；唐山钢坯库存降幅较大，国内港口鐵(tie)礦(kuang)石(shi)库存上升；唐山钢厂高炉开工率和产能利用率均有所上升。价格方面，截至11月04日，螺纹钢价格3912.0元/吨，周环比上行1.93%；钢坯价格3488.0元/吨，周环比上涨0.69%。 库存方面，截至10月30日，国内港口铁矿石库存量为12765.0万吨，周环比上涨2.80%；唐山钢坯库存量为34.29万吨，周环比下降10.49%；截至10月30日，主要(yao)钢材品種(zhong)库存下行6.01%至1310.49万吨。 产能利用率方面，截至10月30日，全国高炉开工率68.37%，与上周持平；唐山钢厂高炉开工率81.75%，周环比上涨0.8个百分点；唐山钢厂产能利用率84.17%，周环比上涨1.13个百分点。

2 、动力煤期货价格上涨，天津港焦炭库存下行

价格方面，秦皇岛山西优混动力煤价格小幅下降，京(jing)津唐港山西主焦煤库提价略有上涨，焦炭和焦煤期货价格上涨。截至11月03日，秦皇岛山西混优动力煤价格報(bao)600.2元/吨，周环比下降0.13%；京唐港山西主焦煤库提价报1470元/吨，较上周上涨1.38%。截至11月03日，动力煤期货结算价为602.8元/吨，周环比上涨2.69%；焦炭期货结算价收于2250.5元/吨，周环比上涨4.02%；焦煤期货结算价收于1349元/吨，周环比上行0.11%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭、天津港焦炭库存下降，京津唐港煉(lian)焦煤库存上升。截至11月04日，秦皇岛港煤炭库存较上周下行0.79%至501.5万吨；截至10月30日，京唐港炼焦煤库存周环比上升0.81%至124万吨；天津港焦炭库存报24万吨，较上周下行4%。

3、玻璃价格小幅下行，多地区水泥价格指数上涨

本周浮法玻璃均价、库存均下行，开工率提升，产能利用率下降。在价格方面，截至11月3日，全国主要城市浮法玻璃现货均价较10月27日下行0.08%至1881.68元/吨。 库存方面，截至10月30日，浮法玻璃生产线库存较上周下行3.53%至3467万重(zhong)量箱；白玻璃库存较上周下行3.56%至3167万重量箱；彩(cai)玻璃库存较上周下行2.75%至212万重量箱。 在生产端(duan)，截至10月30日，浮法玻璃生产线开工率较上周提高0.52个百分点至63.28%，产能利用率较上周下降0.04个百分点至67.94%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，多地区水泥价格指数涨勢(shi)延续。长江(jiang)、東(dong)北、華(hua)北、华东、西北和中南(nan)地区水泥价格指数均上行，僅(jin)西南地区水泥价格指数下降。截至11月3日，全国水泥价格指数为151.69点，较10月27日上行0.78%；长江地区水泥价格指数较上周上行0.38%至162.43点；东北地区水泥价格指数为121.38点，周环比上行2.24%；华北地区水泥价格指数为143.84点，周环比上行0.47%；华东地区水泥价格指数为163.09点，周环比上行1.10%；西北地区水泥价格指数为140.48点，周环比上行0.19%；中南地区水泥价格指数为157.46点，周环比上行0.54%；西南地区水泥价格指数较上周下行0.75%至123.86点。

4、国际原油价格降幅较大，化工品价格涨跌互(hu)现

国际原油价格继续下降，库存小幅增加。截至11月3日，Brent原油现货价格下行5.46%至38.10美元/桶(tong)，WTI原油价格下行4.83%至37.66美元/桶。 在供(gong)給(gei)方面，截至10月30日，美国鉆(zuan)机数量当周值为296部，较上周增加9部；截至10月23日，全美商业原油库存量周环比上行0.89%至4.92亿桶。

无机化工品价格中，純(chun)堿(jian)价格继续下降，鈦(tai)白粉价格继续上行。截至11月1日，醋(cu)酸市场均价2699.0元/吨，较上周上行2.51%。截至11月3日，纯碱期货结算价较10月27日跌1.36%至1592.0元/吨；钛白粉价格涨3.27%至14200.0元/吨。截至10月31日，硫(liu)酸全国市场价格相比10月20日涨1.93%至190.0元/吨。

有机化工品期货价格涨跌互现，甲醇、聚丙烯、PVC价格上涨，燃料油、天然橡胶、PTA价格下降。截至11月3日，天然橡胶期货结算价下降2.12%至15270.0元/吨；燃料油期货结算价格较上周下跌9.22%至1694.0元/吨；PTA期货结算价3380.0元/吨，周环比下行2.87%；瀝(li)青(qing)期货结算价格下行8.25%至2224.0元/吨；聚丙烯期货结算价8097.0元/吨，周环比上行4.40%；LLDPE期货结算价7470.0元/吨，周环比上行3.32%；PVC期货结算价涨5.01%至7125.0元/吨。

截至11月4日，纯苯(ben)价格维持在3605.56元/吨；乙(yi)醇价格周涨1.16%至6990.0元/吨；辛(xin)醇价格周环比上行0.20%至7271.43元/吨，甲苯价格报3262.5元/吨，较上周下跌0.48%，二甲苯价格下跌3.83%至3350元/吨；苯乙烯价格周环比增长8.07%至7163.64元/吨。聚酯(zhi)切(qie)片价格周环比下跌0.73%至4850.00元/吨；滌(di)綸(lun)短(duan)纖(xian)价格周环比下降2.46%至5912.0元/吨。

5、 多数工业金属价格上行，库存下降

本周黄金的期货和现货价格上涨，白银的期货和货价格下降。截至11月3日，倫(lun)敦(dun)黄金现货价格为1908.30美元/盎(ang)司，周涨0.14%；伦敦白银现货价格收于24.17美元/盎司，较上周下行1.08%。截至11月3日，COMEX黄金期货收盤(pan)价报1910.60美元/盎司，较上周上涨0.03%；COMEX白银期货收盘价下行0.72%至24.29美元/盎司。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净投放，SHIBOR隔夜利率下行

本周货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。截至11月03日，隔夜SHIBOR利率周环比下行51bp至1.87%，1周SHIBOR下行15bp至2.18%，2周SHIBOR下行63bp至2.21%。截至11月03日，1天银行间同业拆(chai)借(jie)利率较10月27日下行56bp至1.91%，7天银行间同业拆借利率下行33bp至2.45%，14天银行间同业拆借利率下行47bps至2.40%。在货币市场方面，截至10月30日，上周货币市场投放5150亿元，货币市场回(hui)籠(long)3250亿元，货币市场净投放1900亿元。在匯(hui)率方面，截至11月04日，美元对人民币中间价下降0.04至6.6771。

1周/1个月理(li)財(cai)产品预期收益率上行，6个月理财产品预期收益率下行。截至11月01日，1周理财产品预期收益率为3.00%，与上周持平；1个月理财产品预期收益率为3.82%，较上周上涨25个bp；6个月理财产品预期收益率为3.71%，较上周下降14个bp。

2、A股(gu)成交额和換(huan)手(shou)率均有所上升

A股成交额和换手率均有所上升。截至11月03日，上證(zheng)A股换手率上升0.19个百分点至0.70%；滬(hu)深(shen)兩(liang)市日总成交额上升，截至11月03日两市日成交总额为7596.32亿元人民币，较10月27日上升了23.65%。

在債(zhai)券(quan)收益率方面，6个月/1年国债到期收益率均上行，3年期国债收益率下行。截至11月03日，6个月国债到期收益率较10月27日上行10bp至2.76%，1年国债到期收益率上行5bp至2.73%，3年期国债到期收益率下行2bp至2.93%。5年期债券期限利差(cha)下行8bp至0.23%，10年期债券期限利差本周下行6bp至0.44%。1年AAA债券信用利差上行3bp至0.52%，10年期AAA级债券信用利差下行1bp至1.10%。

3、土地成交溢价率下降，商品房成交面积周环比上行

本周土地成交溢价率下降，商品房成交面积周环比上行。截至11月01日，100大中城市土地成交溢价率下行至6.16%，较上周下降0.32个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为400.90万平方米，较上周上涨1.34%，同比增幅扩大6.99个百分点至18.45%。

07

公用事业

1、天然气出厂价继续上行

我国天然气出厂价继续上行，英国天然气期货结算价下行。截至11月3日，我国天然气出厂价报3757.0元/吨，周环比上行4.77%；英国天然气期货结算价收于39.29便(bian)士(shi)/色(se)姆(mu)，周环比下行6.74%。

重 要 聲(sheng) 明

特(te)別(bie)提示

招商证券对本公眾(zhong)號(hao)所載(zai)资料的準(zhun)確(que)性、可靠(kao)性、时效性及完(wan)整(zheng)性不作任(ren)何(he)明示或(huo)暗(an)示的保(bao)证。对依(yi)据或者(zhe)使用本公众号所载资料所造成的任何后果(guo)，招商证券均不承(cheng)擔(dan)任何形(xing)式的責(ze)任。

一般(ban)声明

本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告(gao)存在延时转发的情况，並(bing)有可能因报告发布日之后的情势或其他(ta)因素的变更而不再准确或失(shi)效。本资料所载意見(jian)、評(ping)估(gu)及预測(ce)仅为报告出具日的观点和判(pan)斷(duan)。該(gai)等意见、评估及预测无需通(tong)知(zhi)即(ji)可随时更改。

本公众号所载资料涉(she)及的证券或金融工具的价格走(zou)势可能受各(ge)种因素影响，过往(wang)的表(biao)现不應(ying)作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致(zhi)的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他專(zhuan)业人士可能会依据不同的假(jia)設(she)和標(biao)准，采用不同的分析(xi)方法而口头或書(shu)面发表与本资料意见不一致的市场评論(lun)或交易观点。

本公众号及其推送(song)内容(rong)的版(ban)權(quan)歸(gui)招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留(liu)一切法律(lv)权利。未(wei)经招商证券事先书面许可，任何机構(gou)或个人不得以任何形式翻(fan)版、复制、刊(kan)登(deng)、转载和引用，否(fou)則(ze)由此(ci)造成的一切不良(liang)后果及法律责任由私(si)自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

责任編(bian)輯(ji)：