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圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen) | 斑(ban)馬(ma)消(xiao)費(fei)，作(zuo)者(zhe) | 楊(yang)偉(wei)

在(zai)“牛(niu)散(san)”馮(feng)彪(biao)手(shou)中，海南椰岛被盤(pan)了(le)長(chang)達(da)7年時(shi)間(jian)，如(ru)今(jin)，終(zhong)於(yu)再(zai)次(ci)回(hui)到(dao)了海口(kou)国資(zi)的懷(huai)抱(bao)。

7年间，有(you)70年歷(li)史(shi)的鹿(lu)龜(gui)酒(jiu)，年收(shou)入(ru)已(yi)跌(die)至(zhi)3000余(yu)萬(wan)元(yuan)，幾(ji)乎(hu)從(cong)主(zhu)流(liu)保(bao)健(jian)酒市(shi)場(chang)消失(shi)。

冯彪留(liu)下(xia)的這(zhe)個(ge)爛(lan)攤(tan)子(zi)，海口国资需(xu)要(yao)很(hen)长时间来收拾(shi)。

重(zhong)回国资

在资本(ben)市场漂(piao)泊(bo)了长达7年时间，“保健酒第(di)壹(yi)股(gu)”海南椰岛（600238.SH），终于再次回到了海口国资的手中。

6月(yue)28日(ri)，公(gong)司(si)召(zhao)開(kai)臨(lin)时股東(dong)大(da)會(hui)，海口国资提(ti)名(ming)的李(li)鐵(tie)鋒(feng)和(he)詹(zhan)道(dao)穎(ying)順(shun)利(li)當(dang)選(xuan)為(wei)非(fei)獨(du)立(li)董(dong)事(shi)，在由(you)9名董事組(zu)成(cheng)的董事会中，海口国资方(fang)面(mian)的董事占(zhan)有5席(xi)，超(chao)過(guo)半(ban)數(shu)，重新(xin)拿(na)回了海南椰岛的實(shi)際(ji)控(kong)制(zhi)權(quan)。

目(mu)前(qian)，海口国资持(chi)有海南椰岛13.46%，为第一大股东。除(chu)此(ci)之(zhi)外(wai)，持股5.00%以(yi)上(shang)的股东，僅(jin)有全(quan)德(de)能(neng)源一家(jia)，上市公司股权極(ji)为分(fen)散。

海南椰岛旗(qi)下最(zui)知(zhi)名的產(chan)品(pin)就(jiu)是(shi)鹿龟酒，直(zhi)到現(xian)在，椰岛鹿龟酒仍(reng)是和椰汁(zhi)齊(qi)名的兩(liang)大海南特(te)产之一。

椰岛鹿龟酒的建(jian)廠(chang)可(ke)以追(zhui)溯(su)至1953年，已有长达70年的历史。曾(zeng)經(jing)，它(ta)在中国的保健酒領(ling)域(yu)，是当之無(wu)愧(kui)的老(lao)大哥(ge)。

早(zao)在2007年，椰岛鹿龟酒就被評(ping)为中国名牌(pai)产品，产品銷(xiao)量(liang)高(gao)居(ju)行(xing)業(ye)前列(lie)。2014年舉(ju)行的第六(liu)屆(jie)“華(hua)樽(zun)杯(bei)”中国酒類(lei)價(jia)值(zhi)评比(bi)会上，椰岛鹿龟酒第五(wu)次被评为“保健酒品牌价值第一名”，品牌价值高达百(bai)億(yi)。

雖(sui)然(ran)口碑(bei)和名聲(sheng)在外，可椰岛鹿龟酒的销售(shou)情(qing)況(kuang)與(yu)之极不(bu)匹(pi)配(pei)，王(wang)小(xiao)二(er)过年，一年不如一年。

公司上市之初(chu)的2001年，鹿龟酒的年收入還(hai)高达3.89亿元，是整(zheng)个公司的絕(jue)對(dui)业績(ji)支(zhi)柱(zhu)。此後(hou)，公司並(bing)沒(mei)有借(jie)助(zhu)资本市场的優(you)勢(shi)，將(jiang)保健酒主业做(zuo)大做強(qiang)，而(er)是分散资源，在地(di)产、貿(mao)易(yi)、食(shi)品飲(yin)料(liao)等(deng)板(ban)塊(kuai)全面多(duo)元化(hua)。

到了2016年，公司以鹿龟酒为代(dai)表(biao)的高端(duan)酒的收入跌至1.1亿元。

在此期(qi)间，總(zong)部(bu)位(wei)于湖(hu)北(bei)大冶(ye)的勁(jin)酒，抓(zhua)住(zhu)機(ji)会急(ji)速(su)擴(kuo)張(zhang)，很快(kuai)取(qu)代了椰岛鹿龟酒，成为中国保健酒行业的“頭(tou)牌”。

風(feng)雨(yu)飄(piao)搖(yao)之际，一场对海南椰岛控制权的爭(zheng)奪(duo)戰(zhan)打(da)響(xiang)。

“牛散”掌(zhang)权

2014年，海南椰岛第二大股东富(fu)安(an)控股萌(meng)生(sheng)退(tui)意(yi)，与此同(tong)时，在资本市场屢(lv)有斬(zhan)獲(huo)的“东方系(xi)”，有意拿下一家上市公司，来攫(jue)取更(geng)大的收益(yi)。

“东方系”的核(he)心(xin)是东方財(cai)智(zhi)，因(yin)为股东中有冯彪、曹(cao)蕓(yun)和张壽(shou)清(qing)等牛散，因此，它們(men)也(ye)被稱(cheng)为“牛散團(tuan)”。

东方财智与富安控股簽(qian)署(shu)協(xie)議(yi)，以9.5元/股合(he)計(ji)4.75亿元，受(shou)讓(rang)富安控股所(suo)持海南椰岛5000万股，交(jiao)易完(wan)成后，成为持有上市公司11.16%股权的第二大股东。

2015年，东方财智通(tong)过一致(zhi)行動(dong)人(ren)，耗(hao)资数亿元通过二級(ji)市场不斷(duan)增(zeng)持。当年12月，东方财智和一致行动人合计控制海南椰岛18.47%股权，取代海口国资，成为第一大股东（2017年，东方财智等，将所持股权轉(zhuan)让給(gei)同一控制下的东方君(jun)盛(sheng)）。为此，东方系累(lei)计大約(yue)耗费了10亿元资金(jin)。

东方系与海口国资的持股相(xiang)差(cha)不大，所以，在长达4年的时间裏(li)，海南椰岛一直處(chu)于无控股股东和实际控制人的狀(zhuang)態(tai)。直到2019年，这一局(ju)面才(cai)得(de)以改(gai)變(bian)。

2016年，冯彪如願(yuan)以償(chang)，当选为海南椰岛董事长，掌控了公司的经營(ying)大权。

炒(chao)股能炒成牛散，并不意味(wei)著(zhe)，就一定(ding)能管(guan)理(li)好(hao)一家上市公司。

在冯彪治(zhi)下，公司連(lian)續(xu)两年歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)虧(kui)損(sun)，于2018年披(pi)星(xing)戴(dai)帽(mao)，面临退市风險(xian)。

在这種(zhong)情况之下，冯彪祭(ji)出(chu)大营销战略(lve)，投(tou)入重金加(jia)入央(yang)视国家品牌计劃(hua)，想(xiang)通过国家级媒(mei)體(ti)平(ping)臺(tai)的廣(guang)告(gao)投入，来拉(la)动产品的销量，挽(wan)救(jiu)頹(tui)局。

然而，事与愿違(wei)。巨(ju)額(e)广告费撒(sa)出去(qu)了，没有帶(dai)来預(yu)想的效(xiao)果(guo)，反(fan)而让公司在亏损的泥(ni)潭(tan)中越(yue)陷(xian)越深(shen)。

2019年前三(san)季(ji)度(du)，公司归母净利润亏损1.3亿元，如果不及(ji)时止(zhi)血(xue)，就只(zhi)剩(sheng)退市一條(tiao)路(lu)。

情急之下，海南椰岛对外转让了子公司陽(yang)光(guang)置(zhi)业70%股权，甚(shen)至将集(ji)团正(zheng)在使(shi)用(yong)的辦(ban)公樓(lou)賣(mai)了出去。终于在年终做到了賬(zhang)面盈(ying)利，成功(gong)保殼(ke)。

主业雕(diao)敝(bi)

入主海南椰岛之初，冯彪也曾表现出了做实业的決(jue)心和姿(zi)态。

公司一手推(tui)進(jin)定增，扩大保健酒的产能和销售網(wang)絡(luo)；另(ling)一邊(bian)，力(li)邀(yao)“白(bai)酒金牌職(zhi)业经理人”马金全加盟(meng)，全盘負(fu)責(ze)公司酒业板块的運(yun)营。甚至喊(han)出了5年30亿元的口號(hao)，雄(xiong)心勃(bo)勃。

可是，振(zhen)興(xing)鹿龟酒的難(nan)度，顯(xian)然超出了冯彪的想象(xiang)。资金、人員(yuan)、资源都(dou)投入进去了，短(duan)期內(nei)，仍然看(kan)不到效果。

这时，冯彪暴(bao)露(lu)出了一个资本玩(wan)家的本性(xing)，想通过跨(kua)界(jie)并購(gou)，让渡(du)上市公司控制权，自(zi)己(ji)曲(qu)線(xian)退出。

2020年，海南椰岛披露重组案(an)，擬(ni)非公开發(fa)行股份(fen)收购博(bo)克(ke)森(sen)傳(chuan)媒80%股权，从保健酒生产销售跨界到搏(bo)擊(ji)等体育(yu)賽(sai)事的组織(zhi)和运营。不过，这起(qi)重组以失敗(bai)告终，冯彪的如意算(suan)盘落(luo)空(kong)。

保健酒突(tu)破(po)困(kun)难，海南椰岛又(you)开始(shi)眼(yan)饞(chan)白酒。先(xian)后与四(si)川(chuan)宜(yi)府(fu)春(chun)酒业、河(he)北衡(heng)湖緣(yuan)酒业、貴(gui)州(zhou)糊(hu)塗(tu)酒业成立合资公司，想通过輕(qing)资产的模(mo)式(shi)，将濃(nong)香(xiang)、清香和醬(jiang)香等白酒品类一网打盡(jin)。

理想很豐(feng)滿(man)，现实很骨(gu)感(gan)。在中国白酒产量持续下降(jiang)，高端化角(jiao)逐(zhu)不断加劇(ju)的当下，想打造(zao)出一个全新的白酒品牌何(he)其(qi)艱(jian)难。

2022年，海南椰岛鹿龟酒系列营收仅有3238.4万元，同比下滑(hua)53.26%；海王酒系列同比下滑12.40%为8870.66万元。白酒系列成为了公司的收入擔(dan)当，同比增长19.33%至1.73亿元。全年，公司营业收入腰(yao)斩，只剩4.16亿元，归母净利润亏损1.19亿元。

今年一季度，海南椰岛白酒销售几近(jin)冰(bing)凍(dong)，收入下滑92.12%，只有802.57万元。当期，公司营收同比下滑54.93%至7622万元，归母净利润由盈转亏，亏损1427万元。

这一次，海口国资重新掌权，面对的是一个很难收拾的烂摊子。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查(zha)看更多

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