描绘颜色世界，铅笔广告惊艳登场！

<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>【招(zhao)商(shang)策(ce)略(lve)】關(guan)註(zhu)各(ge)國(guo)氫(qing)能(neng)規(gui)劃(hua)加(jia)速(su)落(luo)地(di)與(yu)產(chan)業(ye)化(hua)提(ti)速——全(quan)球(qiu)产业趨(qu)勢(shi)跟(gen)蹤(zong)周(zhou)報(bao)（0817）

上(shang)周，全球股(gu)市(shi)漲(zhang)跌(die)互(hu)現(xian)，歐(ou)美(mei)股市表(biao)现較(jiao)好(hao)，亞(ya)太(tai)股市表现较差(cha)。美国7月(yue)CPI同(tong)比(bi)与上月持(chi)平(ping)，PPI同比上涨7.8%，高(gao)於(yu)預(yu)期(qi)值(zhi)。美国通(tong)過(guo)了(le)1萬(wan)億(yi)美元(yuan)基(ji)建(jian)計(ji)划与3.5万亿美元预算(suan)计划框(kuang)架(jia)。产业趋势層(ceng)面(mian)，近(jin)期我(wo)們(men)觀(guan)察(cha)到(dao)全球各国均(jun)在(zai)推(tui)動(dong)氢能产业。德(de)国實(shi)施(shi)国家(jia)氢戰(zhan)略，發(fa)布(bu)《德国氢行(xing)动计划2021—2025》。海(hai)灣(wan)各国相(xiang)繼(ji)提出(chu)建設(she)大(da)规模(mo)綠(lv)氢項(xiang)目(mu)，北(bei)京(jing)也(ye)发布了氢能产业发展(zhan)目標(biao)规划，建議(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)关注各国氢能规划加速落地与产业化提速。

核(he)心(xin)观點(dian)

【全球股市表现】上周全球股市涨跌不(bu)壹(yi)，欧美股市上涨，A股、港(gang)股以(yi)及(ji)日(ri)韓(han)股市下(xia)跌。美股方(fang)面，道(dao)指(zhi)、标普(pu)500分(fen)別(bie)上涨1.5%、1.1%，納(na)指下跌0.4%。市場(chang)主(zhu)要(yao)关注美国經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)、美国预算计划進(jin)展以及全球疫(yi)情(qing)与疫苗(miao)接(jie)種(zhong)。经济数据方面，8月上半(ban)月，美国密(mi)歇(xie)根(gen)大學(xue)消(xiao)費(fei)者信(xin)心指数僅(jin)為(wei)70.2，较7月終(zhong)值81.2出现暴(bao)跌。美国7月CPI同比上涨5.4%，PPI同比上涨7.8%，高于预期值7.2%，为2010年(nian)以來(lai)美国勞(lao)工(gong)部(bu)公(gong)布的(de)数据中(zhong)最(zui)大的一次(ci)同比增(zeng)幅(fu)。 美国预算计划方面，美国參(can)议院(yuan)以50-49票(piao)数通过3.5万亿美元预算计划框架，這(zhe)一计划主要是(shi)拜(bai)登(deng)此(ci)前(qian)提出的美国就(jiu)业计划（2.3万亿美元）与美国家庭(ting)计划（1.8万亿美元）中，民(min)主黨(dang)与共(gong)和(he)党未(wei)達(da)成(cheng)一致(zhi)的部分，其(qi)中包(bao)含(han)大量(liang)在新(xin)能源(yuan)、電(dian)动車(che)等(deng)領(ling)域(yu)的支(zhi)持。 全球疫情方面，德爾(er)塔(ta)變(bian)种病(bing)毒(du)迅(xun)速傳(chuan)播(bo)，美国重(zhong)新成为全球疫情“震(zhen)中”，疫苗接种落後(hou)的南(nan)方地區(qu)已(yi)失(shi)控(kong)。上周新增病例(li)数较高的国家为美国、伊(yi)朗(lang)、英(ying)国、西(xi)班(ban)牙(ya)、印(yin)度(du)等。 行业表现方面，上周公共事(shi)业、工业板(ban)塊(kuai)表现相對(dui)较好，能源、信息(xi)技(ji)術(shu)、可(ke)選(xuan)消费板块表现相对较差。 異(yi)动股方面，过去(qu)一周大涨的200亿美元以上市值公司(si)中，可选消费板块公司相对较多(duo)。过去一周领跌的200亿美元以上公司中，信息技术板块公司居(ju)多。

【全球产业趋势】趋势一：氢能。 當(dang)前，除(chu)了美日德等国家正(zheng)在氢能上发力(li)以外(wai)，海湾各国也正搶(qiang)占(zhan)“氢”能源蛋(dan)糕(gao)，希(xi)望(wang)清(qing)潔(jie)能源時(shi)代(dai)仍(reng)能为王(wang)。氢氣(qi)熱(re)值高，是现有(you)化石(shi)燃(ran)料(liao)的理(li)想(xiang)替(ti)代品(pin)，能对鋰(li)电形(xing)成有效(xiao)的補(bu)充(chong)。碳(tan)中和背(bei)景(jing)下，全球氢能正在加速发展，各国紛(fen)纷推出了氢能发展的规划。建议关注氢能的产业化提速。 趋势二(er)：智(zhi)能制(zhi)造(zao)。当前，全球疫情、老(lao)齡(ling)化等導(dao)致生(sheng)产方式(shi)发生深(shen)刻(ke)变化，智能工廠(chang)、智能制造再(zai)次成为市场关注的重点。Marketsand Markets预计未来五(wu)年全球智能制造年復(fu)合(he)增長(chang)率(lv)約(yue)为12.4%。建议关注板块的投资機(ji)會(hui)。

【重要资訊(xun)】理想：据媒(mei)體(ti)报道稱(cheng)，理想汽(qi)车正考(kao)慮(lv)在欧洲(zhou)设立(li)生产基地，作(zuo)为其进軍(jun)全球市场的墊(dian)腳(jiao)石。並(bing)计划在2022年推出全尺(chi)寸(cun)SUV。 亚馬(ma)遜(xun)：亚马逊旗(qi)下雲(yun)服(fu)務(wu)部門(men)（AWS）獲(huo)得(de)来自(zi)美国国家安(an)全局(ju)的一份(fen)云计算合同，其合同價(jia)值可能高达百(bai)亿美元。在这次合作中，亚马逊擊(ji)敗(bai)強(qiang)大的競(jing)爭(zheng)对手(shou)微(wei)軟(ruan)。 三(san)星(xing)电机：三星电机8月12日发布兩(liang)款(kuan)车用(yong)MLCC新品，可用于駕(jia)駛(shi)輔(fu)助(zhu)系(xi)統(tong)（ADAS）。

【产业趋势关注及建议】從(cong)中长期角(jiao)度，我们当前建议关注全球重視(shi)下碳中和全产业鏈(lian)崛(jue)起(qi)（光(guang)伏(fu)、風(feng)电、儲(chu)能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车滲(shen)透(tou)率增加，以及智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

【风險(xian)提示(shi)】本(ben)报告(gao)所(suo)提及個(ge)股仅表示与相关主題(ti)有一定(ding)关聯(lian)性(xing)，不構(gou)成个股投资建议。

目 錄(lu)

01

核心关注与投资建议

上周，A股涨幅较高的产业指数为：锂资源、磷(lin)化工、燃料电池(chi)等。

上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为：

1、氢能：当前，除了美日德等国家正在氢能上发力以外，海湾各国也正抢占“氢”能源蛋糕，希望清洁能源时代仍能为王。近期，阿(e)联酋(qiu)已经加入(ru)了全球氢能委(wei)員(yuan)会，并制定了 2050 年国家清洁能源战略，按(an)照(zhao)战略计划，阿布紮(zha)比国家石油(you)公司（ADNOC）每(mei)年將(jiang)生产30万噸(dun)氢。沙(sha)特(te)阿拉(la)伯(bo)則(ze)正计划一个价值70亿美元的绿氢项目，预计将于2025年建成，预计建成后绿氢产能为650吨/日，绿氨(an)产能为120万吨/年，这将成为世(shi)界(jie)上最大的绿氢项目之(zhi)一。此外据彭(peng)博(bo)社(she)报道，沙特阿美正在加入由(you)ACWA Power领导的集(ji)團(tuan)，在沙特建造一座(zuo)价值近10亿美元的太陽(yang)能发电厂。科(ke)威(wei)特国家石油公司 (KNPC)已经完(wan)成了耗(hao)资160亿美元的加氢裂(lie)化裝(zhuang)置(zhi)的工作，該(gai)装置每年可生产45.4万吨清洁燃料。阿曼(man)石油公司与一批(pi)外国公司合作，正在建设一项利(li)用太阳能和风能生产180万吨绿氢的项目，耗资300亿美元。上周四(si)，阿曼還(hai)建立了国家氢联盟(meng)，该项目是阿曼的2040经济轉(zhuan)型(xing)计划中实现能源多樣(yang)化目标的一部分。

氢气热值高，是现有化石燃料的理想替代品，能对锂电形成有效的补充。碳中和背景下，全球氢能正在加速发展，各国纷纷推出了氢能发展的规划。建议关注氢能的产业化提速。

2、智能制造：当前，全球疫情导致生产方式正在发生深刻变化，智能工厂、智能制造再次成为市场关注的重点。此外，全球人(ren)口(kou)老龄化等問(wen)题也倒(dao)逼(bi)制造业发展智能制造。根据国際(ji)市场研(yan)究(jiu)机构Marketsand Markets最新发布的研究报告顯(xian)示，2020年全球智能制造市场规模将达到2147亿美元，预计到2025年，这一数据将增至(zhi)3848亿美元，期間(jian)年复合增长率约为12.4%。建议关注板块的投资机会。

投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

02

全球观察：海外市场跟踪

1、全球大類(lei)资产表现

上周全球股市涨跌不一，欧美股市上涨，A股、港股以及日韩股市下跌。美股方面，道指、标普500分别上涨1.5%、1.1%，纳指下跌0.4%。市场主要关注美国经济数据、美国预算计划进展以及全球疫情与疫苗接种。经济数据方面，8月上半月，美国密歇根大学消费者信心指数仅为70.2，较7月终值81.2出现暴跌，主要由于疫情惡(e)化。美国7月CPI同比上涨5.4%，前值5.4%，環(huan)比上涨0.5%，前值0.9%。7月PPI同比上涨7.8%，高于预期值7.2%，为2010年以来美国劳工部公布的数据中最大的一次同比增幅；7月环比增幅为1.1%，与6月相当，但(dan)仍然(ran)高于预期值0.6%。 美国预算计划方面，美国参议院以50-49票数通过3.5万亿美元预算计划框架，这一计划主要是拜登此前提出的美国就业计划（2.3万亿美元）与美国家庭计划（1.8万亿美元）中，民主党与共和党未达成一致的部分，其中包含大量在新能源、电动车等领域的支持。此前，雙(shuang)方达成一致的部分以1万亿美元基建计划的形式得到通过。本次3.5万亿美元预算计划框架通过并不意(yi)味(wei)著(zhe)双方就整(zheng)个方案(an)达成一致，民主党可能希望在预算調(tiao)節(jie)程(cheng)序(xu)框架下等到10月新一財(cai)年開(kai)始(shi)后繞(rao)过共和党强行通过。 全球疫情方面，当前，欧美国家疫苗接种比例快(kuai)速上升(sheng)，其中德法(fa)英美四国疫苗完全接种的人口比例分别为56.82%、51.79%、59.77%、50.34%。但是，由于德尔塔变种病毒迅速传播等原(yuan)因(yin)，近日美国重新成为全球疫情“震中”，疫苗接种落后的南方地区已失控。《紐(niu)约时报》报道，据两位(wei)了解(jie)相关討(tao)論(lun)的美国政(zheng)府(fu)官(guan)员透露(lu)，拜登政府已经決(jue)定，建议大多数美国人應(ying)该在完成两劑(ji)疫苗接种8个月后接种一剂加强針(zhen)，加强针的注射(she)工作最早(zao)可能在9月中旬(xun)开始。上周新增病例数较高的国家为美国、伊朗、英国、西班牙、印度等。

欧股市场上涨，富(fu)时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨0.3%、0.4%、1.1%、1.1%。英国金(jin)融(rong)时报报道，欧洲投资者7月向(xiang)交(jiao)易(yi)所黃(huang)金基金ETF投入近10亿美元，超(chao)过美国基金流(liu)出的资金，显示美欧投资者对通脹(zhang)、全球经济和黄金未来走(zou)向的看(kan)法出现分歧(qi)。 日经225指数下跌1.1%。据日本放(fang)送(song)協(xie)会NHK报道，日本将尋(xun)求(qiu)将東(dong)京等地区緊(jin)急(ji)狀(zhuang)態(tai)的封(feng)鎖(suo)措(cuo)施延(yan)长至9月12日，并把(ba)疫情紧急状态封锁措施擴(kuo)大到另(ling)外七(qi)个縣(xian)。

上周大宗(zong)商品价格(ge)多数上涨，原油价格上涨，貴(gui)金屬(shu)、工业金属、農(nong)产品价格大幅上涨。美国十(shi)年期国債(zhai)利率下跌7BP，比特幣(bi)下跌0.83%至45902美元。

原油方面，上周布油、WTI原油分别上涨0.8%、1.3%，当前布油与WTI原油分别上行至70、66美元/桶(tong)。 上周工业金属价格全線(xian)上涨，金属鋁(lv)、金属銅(tong)、金属鎳(nie)、金属鉛(qian)、金属鋅(xin)分别上涨2.2%、0.7%、5.0%、2.5%、2.6%。主要原因是各国央(yang)行采(cai)取(qu)的貨(huo)币寬(kuan)松(song)政策对需(xu)求的刺(ci)激(ji)作用，以及美国参议院通过基礎(chu)设施预算计划后，市场对美国金属市场的樂(le)观态度。 上周金价、銀(yin)价分别上涨3.6%、2.5%，主要原因是疫情再度蔓(man)延下美国消费者信心指数創(chuang)新低(di)，使(shi)得市场对美联储收(shou)紧货币政策的预期減(jian)弱(ruo)。 农产品价格大幅上涨，稻(dao)谷(gu)、大豆(dou)分别上涨1.2%、2.9%，ICE11號(hao)糖(tang)上涨8.2%，主要由于頭(tou)号糖生产国巴(ba)西的产量前景变差，全球糖供(gong)应可能趋紧。小(xiao)麥(mai)价格上涨7.0%，主要由于法国、俄(e)羅(luo)斯(si)等全球主产国的供应趋紧。 10年期美债收益(yi)率下跌7BP至1.26%，美元指数下跌0.4%至93，人民币相对美元与上周持平，当前人民币兌(dui)美元中间价为6.48。比特币价格上周下跌0.83%至45902美元。

2、全球股市行业表现

上周全球股市涨跌不一，公共事业、工业板块表现相对较好，能源、信息技术、可选消费板块表现相对较差。

具(ju)体来看，美股方面，日常(chang)消费、材(cai)料、公共事业、工业板块涨幅较大，能源板块跌幅较大。 欧股方面，电信服务板块涨幅较大，可选消费、信息技术板块下跌。 英国股市方面，醫(yi)療(liao)保(bao)健(jian)板块表现亮(liang)眼(yan)，能源、材料板块跌幅较大。 日本股市方面，金融、医疗保健板块涨幅较大，能源板块跌幅较大。 港股方面，能源、材料、房(fang)地产、电信服务板块涨幅较大，信息技术、医疗保健板块跌幅较大。 A股方面，能源、房地产、公共事业板块涨幅较大，医疗保健、信息技术板块跌幅较大。

3、全球强势股与异动股簡(jian)析(xi)

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费板块公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中，信息技术板块公司居多。

异动股简析

【UNITY SOFTWARE】此前公布的财报显示，公司第(di)二季(ji)度營(ying)收好于预期，并上调全年财务指引(yin)。

【PALANTIR TECHNOLOGIES】2021财年二季度营收同比增长49%，超出市场预期。

【堪(kan)薩(sa)斯南方鐵(tie)路(lu)】美国参议院通过1万亿美元的两党基础设施一攬(lan)子(zi)计划，推动基建相关股票上涨。

03

重要资讯速遞(di)

1、产业政策与新聞(wen)

（1）海湾各国正抢占“氢”能源蛋糕，希望清洁能源时代仍能为王（☆☆☆）

近期，阿联酋已经加入了全球氢能委员会，并制定了 2050 年国家清洁能源战略，按照战略计划，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）每年将生产30万吨氢。本月初(chu)，ADNOC已经向日本出口了第一批藍(lan)色(se)氢。沙特阿拉伯则正计划一个价值70亿美元的绿氢项目，预计将于2025年建成，预计建成后绿氢产能为650吨/日，绿氨产能为120万吨/年，这将成为世界上最大的绿氢项目之一。此外据彭博社报道，沙特阿美正在加入由ACWA Power领导的集团，在沙特建造一座价值近10亿美元的太阳能发电厂。科威特国家石油公司 (KNPC)已经完成了耗资160亿美元的加氢裂化装置的工作，该装置每年可生产45.4万吨清洁燃料。阿曼石油公司与一批外国公司合作，正在建设一项利用太阳能和风能生产180万吨绿氢的项目，耗资300亿美元。上周四，阿曼还建立了国家氢联盟，该项目是阿曼的2040经济转型计划中实现能源多样化目标的一部分。

（2）北京公布氢能产业发展目标，5年內(nei)累(lei)计推廣(guang)超万輛(liang)氢燃料车（☆☆☆）

北京市经信局昨(zuo)天(tian)发布《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》。根据方案设定的目标，2023年前，北京市将力争建成37座加氢站(zhan)，推广氢燃料电池汽车3000辆；到2025年前，氢燃料电池汽车累计推广量突(tu)破(po)1万辆。

方案提出，北京将以冬(dong)奧(ao)会和冬殘(can)奥会重大示範(fan)工程为依(yi)托(tuo)，2023年前实现氢能技术创新“从1到10”的跨(kua)越(yue)，培(pei)育(yu)5至8家具有国际影(ying)響(xiang)力的氢能产业链龍(long)头企(qi)业，京津(jin)冀(ji)区域累计实现产业链产业规模突破500亿元，减少(shao)碳排(pai)放100万吨。2025年前，具備(bei)氢能产业规模化推广基础，产业体系、配(pei)套(tao)基础设施相对完善(shan)，培育10-15家具有国际影响力的产业链龙头企业，形成氢能产业关鍵(jian)部件(jian)与装备制造产业集群(qun)，建成3-4家国际一流的产业研发创新平臺(tai)，京津冀区域累计实现氢能产业链产业规模1000亿元以上，减少碳排放200万吨。

（3）“缺(que)芯(xin)”问题持續(xu)恶化 7月芯片(pian)交付(fu)周期超过20周，至少四年来首(shou)見(jian)（☆☆☆）

根据Susquehanna报告，微控制器(qi)（MCU，汽车、工业设备和家用电子产品所需的邏(luo)輯(ji)芯片）短(duan)缺状況(kuang)在7月份加劇(ju)，这类芯片的交付周期现在为26.5周，而(er)以前通常为6-9周。

（4）7月国内新能源汽车銷(xiao)量27.1万辆，动力电池装机量11.3GWh（☆☆☆）

7月份国内新能源汽车生产28.4万辆，销售(shou)27.1万辆。销量环比增长5.8%，同比增长164.4%，相比今(jin)年1-7月同比累计增长197.1%的增速来看，7月数据稍(shao)有下滑(hua)。整体来看，7月份新能源汽车渗透率达到了14.5%。

7月我国动力电池装机量为11.3GWh，同比增长125%，环比增长1.7%。其中，磷酸(suan)铁锂电池装机量年内首度超越三元锂电池，达到5.8GWh，同比上涨235.5%，环比上涨13.4%；而三元锂电池装车量则为5.5GWh，同比上升67.5%，环比下降(jiang)8.2%。

（5）TrendForce：第四季NAND Flash Wafer价格将率先(xian)转跌8~13%（☆☆）

据TrendForce集邦(bang)咨(zi)詢(xun)调查(zha)显示，NAND Flash第四季充足(zu)率将推升至1.2%，逐(zhu)步(bu)脫(tuo)離(li)缺货状态，整体价格将自第三季的上涨5~10%，转为下跌0~5%。其中，价格反(fan)应较其他(ta)产品更(geng)为敏(min)感(gan)的NAND Flash wafer将可能在九(jiu)月率先转跌，第四季跌幅预估(gu)将为8~13%，原因是零(ling)售端(duan)的需求自今年上半年以来表现疲(pi)弱，终端售价与上遊(you)成本走势背离对模組(zu)厂形成巨(ju)大壓(ya)力，在其他应用逐步显现疲态的状况下，供应商意欲(yu)降价求售所致。

（6）Steam七月软硬(ying)件使用调查数据：Quest 2份額(e)已持续扩大至32.56％（☆☆）

Valve日前公布了2021年7月的“Steam硬件和软件调查”。数据显示，Steam平台月活(huo)VR头显用戶(hu)總(zong)占比增长到了2.07%，较上月增长0.21%。按照Steam平台2020年全年活躍(yue)人数1.2亿来计算，7月份活跃VR用户保守(shou)估计为248.4万人。在头显占比方面，Oculus Quest 2 延续了其自去年发布以来的增长趋势，占有率7月再增1.49%，达到32.56%。在市场占有率方面，Oculus品牌(pai)继续獨(du)领风騷(sao)，在Quest 2的帶(dai)动下Oculus占比达到61.29%，较上月增加了1.05%。Oculus Quest 2继2月加冕(mian)成为Steam平台第一大VR头显后，3~7月均实现正增长。另外，Quest 2也是7月份增幅最大的头显，增幅遠(yuan)甩(shuai)其他头显。

（7）中国台湾半导体协会：二季度晶(jing)圓(yuan)代工收入同比增长19%（☆）

8月13日，中国台湾半导体产业协会发布新闻稿(gao)称，3-6月份晶圆代工收入同比增长19%至154亿美元，推动IC制造业增长24%至179亿美元。芯片设计收入飆(biao)升63%至109亿美元，封装收入增长12%至34亿美元，測(ce)試(shi)收入增长13%至17亿美元。该行业组織(zhi)把2021年总体行业收入预测上调至1358亿美元；之前预测为1285亿美元。

（8）印度考虑大幅削(xue)减电动汽车进口关稅(shui)（☆）

两位印度政府高級(ji)官员透露，印度正考虑将电动汽车的进口关税降至40%。幾(ji)天前，特斯拉曾(zeng)呼(hu)籲(xu)印度政府削减电动汽车进口关税。据悉(xi)，对于价值低于4万美元的进口电动车（包括(kuo)汽车成本、保险和運(yun)费），印度政府正讨论将税率从目前的60%降至40%；对于价值超过4万美元的电动汽车，印度政府正考虑将税率从100%降至60%。

2、全球新興(xing)产业趋势及重点公司跟踪

- END -

分 析 師(shi) 承(cheng) 諾(nuo)

重 要 聲(sheng) 明(ming)

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