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<随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c><随心_句子c>板(ban)塊(kuai)研(yan)報(bao)：央(yang)企(qi)加(jia)大(da)分(fen)紅(hong)數(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)再(zai)活(huo)躍(yue) 黃(huang)金(jin)避(bi)險(xian)保(bao)值(zhi)價(jia)值顯(xian)現(xian)

作(zuo)者(zhe)|趙(zhao)玲(ling)，編(bian)輯(ji)|顧(gu)謹(jin)豐(feng)

來(lai)源(yuan)：巨(ju)丰投(tou)顾、好(hao)股(gu)票(piao)應(ying)用(yong)

l貴(gui)金屬(shu)

周(zhou)壹(yi)，贵金属板块活跃，四(si)川(chuan)黄金漲(zhang)停(ting)，銀(yin)泰(tai)黄金、西(xi)部(bu)黄金等(deng)多(duo)股跟(gen)涨。

消(xiao)息(xi)面(mian)，美(mei)國(guo)矽(gui)谷(gu)银行(xing)在(zai)當(dang)地(di)時(shi)間(jian)3月(yue)10日(ri)宣(xuan)布(bu)破(po)產(chan)，由(you)美国聯(lian)邦(bang)存(cun)款(kuan)保险公(gong)司(si)（FDIC）接(jie)管(guan)，相(xiang)關(guan)事(shi)件(jian)引(yin)起(qi)了(le)市(shi)場(chang)巨大关註(zhu)。美联儲(chu)宣布新(xin)的(de)緊(jin)急(ji)银行定(ding)期(qi)融(rong)資(zi)計(ji)劃(hua)，硅谷银行的储戶(hu)周一將(jiang)可(ke)以(yi)支(zhi)取(qu)所(suo)有(you)资金。還(hai)有包(bao)括(kuo)红杉(shan)资本(ben)在內(nei)的325家(jia)風(feng)投機(ji)構(gou)，簽(qian)署(shu)了一份(fen)共(gong)同(tong)的支持(chi)硅谷银行聲(sheng)明(ming)。

該(gai)事件引發(fa)市场短(duan)期避险情(qing)緒(xu)的上(shang)升(sheng)，黄金板块走(zou)高(gao)。3月13日，国内期市贵金属期貨(huo)走勢(shi)偏(pian)強(qiang)。截(jie)止(zhi)目(mu)前(qian)，滬(hu)金主(zhu)力(li)合(he)約(yue)报421.16元(yuan)/克(ke)，涨幅(fu)1.22%；沪银主力合约报4918.00元/千(qian)克，涨幅2.46%。

從(cong)行業(ye)基(ji)本面来看(kan)，中(zhong)泰證(zheng)券(quan)表(biao)示(shi)，目前看，贵金属大周期上行趨(qu)势已(yi)開(kai)啟(qi)，美国经济回(hui)落(luo)難(nan)以避免(mian)，疊(die)加通(tong)脹(zhang)逐(zhu)步(bu)走低(di)、失(shi)业率(lv)上升，美联储加息最(zui)快(kuai)的时间已经過(guo)去(qu)，贵金属大周期拐(guai)點(dian)確(que)立(li)，持續(xu)重(zhong)視(shi)板块内高成(cheng)長(chang)及(ji)资源優(you)势突(tu)出(chu)標(biao)的的投资机會(hui)。

国金证券研报同樣(yang)認(ren)為(wei)黄金价格(ge)有望(wang)上行。其(qi)表示，美債(zhai)名(ming)義(yi)利(li)率曲(qu)線(xian)倒(dao)掛(gua)無(wu)法(fa)长期維(wei)持，後(hou)续需(xu)以短端(duan)利率大幅下(xia)行完(wan)成收(shou)益(yi)率曲线轉(zhuan)正(zheng)，而(er)通胀端住(zhu)房(fang)租(zu)金和(he)勞(lao)動(dong)力工(gong)资下降(jiang)需要(yao)时间，因(yin)此(ci)預(yu)计實(shi)際(ji)利率中樞(shu)将因此而下降，推(tui)升黄金价格。

建(jian)議(yi)重点关注：中金黄金、赤(chi)峰(feng)黄金

中金黄金(600489)：公司是(shi)业内唯(wei)一一家的央企控(kong)股礦(kuang)产金公司，资源保有量(liang)及产量穩(wen)居(ju)第(di)一梯(ti)隊(dui)。2021年(nian)，公司实现矿产金产量20噸(dun)，占(zhan)比(bi)全(quan)国矿产金产量的7.7%，排(pai)名全国第四。截止目前，公司擁(yong)有32座(zuo)黄金矿山(shan)，其中27座在产；截至(zhi)2021年底(di)，公司保有资源储量金金属量510.5吨，銅(tong)金属量237萬(wan)吨，矿權(quan)面積(ji)達(da)到(dao)639平(ping)方(fang)公裏(li)；2022年上半(ban)年，新增(zeng)金金属量10.2吨，铜金属量1127吨。

截至目前，黄金集(ji)團(tuan)已经按(an)计划分期分批(pi)通过各(ge)種(zhong)形(xing)式(shi)向(xiang)公司注入(ru)27家企业，承(cheng)諾(nuo)注入的6家公司中还有5家公司尚(shang)未(wei)完成注入。另(ling)外(wai)，央行增持黄金創(chuang)新高，加之(zhi)美联储加息已经末(mo)尾(wei)階(jie)段(duan)等，黄金避险保值属性(xing)凸(tu)显，金价有望進(jin)一步上涨。

赤峰黄金(600988)：公司是全国重点黄金企业集团之一。赤峰吉(ji)隆(long)黄金矿业股份有限(xian)公司，2012年成功(gong)借(jie)殼(ke)上市，是全国重点黄金企业集团之一。目前主要从事黄金、铜等贵金属、有色(se)金属采(cai)選(xuan)业務(wu)。公司拥有獨(du)立的黄金、有色金属矿山，所属矿业子(zi)公司均(jun)为探(tan)矿、采矿、选矿一體(ti)化(hua)的矿山企业，境(jing)内矿山企业开采方式均为地下开采，境外矿山企业开采方式为露(lu)天(tian)开采和地下开采相結(jie)合，公司一体化产业鏈(lian)帶(dai)来稳定的成本优势。

l数字经济

周一，数字经济相关板块繼(ji)续活跃，数據(ju)安(an)全、国产操(cao)作系(xi)統(tong)、6G概(gai)念(nian)、国产軟(ruan)件、信(xin)创、東(dong)数西算(suan)、计算机应用等相关板块均涨幅居板块前列(lie)，万興(xing)科(ke)技(ji)、中孚(fu)信息、立昂(ang)技術(shu)、潤(run)澤(ze)科技等多股涨超(chao)10%。

数字经济相关板块自(zi)国务院(yuan)2月底发布《数字中国建設(she)整(zheng)体布局(ju)規(gui)划》，兩(liang)会期间国务院机构改(gai)革(ge)方案(an)中組(zu)建国家数据局，板块持续发酵(jiao)。数字经济中国发展(zhan)规划不(bu)僅(jin)出臺(tai)国家頂(ding)層(ceng)设计，更(geng)是从国务院层級(ji)组建專(zhuan)有部門(men)进行落实，可見(jian)政(zheng)府(fu)发展数字经济的決(jue)心(xin)和意(yi)誌(zhi)。因此资本市场也(ye)持续活跃

工业和信息化部公开的统计数据显示，我(wo)国数字经济规模(mo)从2012年的11万億(yi)元增至2021年的45.5万亿元，總(zong)量稳居世(shi)界(jie)第二(er)，年均復(fu)合增速(su)达到15.26%，占GDP的比重从21.6%提(ti)升至39.8%，正在全面深(shen)刻(ke)地影(ying)響(xiang)我国经济社(she)会发展。

国盛(sheng)证券指(zhi)出，三(san)大運(yun)營(ying)商(shang)齊(qi)聚(ju)沪市，在国内投资者引領(ling)下，三大运营商基本面，公有雲(yun)，数据要素(su)三大投资邏(luo)辑被(bei)市场持续挖(wa)掘(jue)，实现价值重估(gu)，促(cu)进了央企价值重塑(su)进程(cheng)。在AIGC大周期下，要持续聚焦(jiao)数字中国建设，在算力側(ce)，关注东数西算這(zhe)一数字时代(dai)的“南(nan)水(shui)北(bei)調(tiao)”核(he)心基建，关注交(jiao)換(huan)机、服(fu)务器(qi)、光(guang)模块、IDC廠(chang)商等大硬(ying)件侧投资机会，同时也要學(xue)習(xi)CPO、MPO、邊(bian)緣(yuan)算力等前沿(yan)技术。在数据要素上，要关注数字中国龍(long)頭(tou)三大运营商，同时也要重视網(wang)絡(luo)可视化，运营商数据處(chu)理(li)等高景(jing)氣(qi)細(xi)分行业。

中信证券研报认为，近(jin)期《数字中国建设整体布局规划》政策(ce)落地，叠加组建国家数据局这一重大舉(ju)措(cuo)，以便(bian)於(yu)集中各方资源全面推进数字中国建设，彰(zhang)显数字中国有望步入发展快車(che)道(dao)。我們(men)预计未来国内将加速推进数据要素市场化建设，加快构建以数据为关鍵(jian)要素的数字中国。建议关注相关领域(yu)投资机遇(yu)。建议关注：1）大数据基礎(chu)设施(shi)；2）数据处理/加工；3）政务数据体系建设/运营者；4）数据安全&加密(mi)。

红塔(ta)证券研报指出，数字经济领域的投资主要可以圍(wei)繞(rao)数字产业化+产业数字化+数据价值化+数字化治(zhi)理四個(ge)方向开展，建议重点关注以下幾(ji)个板块：（1）数据中心和服务器等算力基础设施。（2）信创。（3）工业软件、能(neng)源IT等垂(chui)直(zhi)行业信息化。（4）网络安全。

3月份，我们持续跟蹤(zong)数字经济这一題(ti)材(cai)，多次(ci)推薦(jian)中国移(yi)动，3月份至今(jin)，中国移动也有不錯(cuo)的表现。由于對(dui)中国特(te)色估值体系下中国移动目前16倍(bei)的滾(gun)动市盈(ying)率，以及中国移动将提高年度(du)分红比例(li)至70%以上的分红股息的看好，我们建议继续跟踪中国移动。

建议重点关注：中国移动

中国移动(600941)：公司是全球(qiu)领先(xian)的通信及信息服务企业，是中国信息通信产业发展壯(zhuang)大的科技引领者和创新推动者。公司持续推进转型(xing)升级和创新发展，在語(yu)音(yin)，数据，寬(kuan)带，专线，IDC，云计算，物(wu)联网等业务基础上，积極(ji)开拓(tuo)数字经济新藍(lan)海(hai)，不斷(duan)推出超高清(qing)视頻(pin)，视频彩(cai)鈴(ling)，和彩云，移动认证，权益超市等个人(ren)数字内容(rong)與(yu)应用，拓展娛(yu)樂(le)，教(jiao)育(yu)，養(yang)老(lao)，安防(fang)等多样化智(zhi)慧(hui)家庭(ting)运营服务，引领智慧城(cheng)市，工业，交通，醫(yi)療(liao)等产业互(hu)联网DICT解(jie)决方案示範(fan)項(xiang)目落地。C端业务方面，截至2022年9月30日，公司移动客(ke)户总数约9.74亿户，前三季(ji)度凈(jing)增1715万户，客户根(gen)基稳固(gu)；宽带业务方面，公司有线宽带总数达到2.65亿户，前三季度净增2482万户，其中家庭宽带客户达到2.38亿户。

2022年前三季度，公司歸(gui)母(mu)净利润为人民(min)幣(bi)985亿元，同比增长13.3%，归母净利润率为13.6%，比上年同期提升0.2个百(bai)分点，盈利能力保持领先水平。

（作者：赵玲，執(zhi)业证書(shu)：A0680615040001）

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