爸爸去哪儿1：星爸星妈惊喜尽显

bajiaofangzaishacheshang，zaikuaisutingchesuishizhunbeishiyongshache。dianyueduapptongbukebendanci，rongyijiyi，baokuofayintupianlijudengneirong，bingduifayinjinxingzhuanyepinggushoujizhiainvshen，duotaonvshenxingxiangkegongshouji，yongzhuanghefuxueshengzhuangyingyoujinyou。xianqizhongleifeichangdeduo，hualidexianqizaoxingrangnichengweiquanchangdejiaodiano。lianhesheyougongtongdiyuliemengzhedeqiangshigongji，quebaokeyishunlitongguanba。新(xin)發(fa)布(bu)的(de)PaaS2.0，能(neng)否(fou)助(zhu)力(li)塗(tu)鴉(ya)智(zhi)能再(zai)起(qi)飛(fei)？

圖(tu)片(pian)來(lai)源(yuan)@視(shi)覺(jiao)中(zhong)國(guo)

文(wen) | 互(hu)聯(lian)網(wang)江(jiang)湖(hu)，作(zuo)者(zhe) | 誌(zhi)剛(gang)

2023年(nian)的IoT需(xu)要(yao)壹(yi)個(ge)新故(gu)事(shi)。

6月(yue)29日(ri)，涂鸦智能在(zai)開(kai)发者大(da)會(hui)上(shang)，发布了(le)企(qi)業(ye)級(ji)戰(zhan)略(lve)PaaS2.0，希(xi)望(wang)通(tong)過(guo)一个平(ping)臺(tai)+四(si)大开发服(fu)務(wu)，建(jian)立(li)起IoT生(sheng)態(tai)。

對(dui)於(yu)這(zhe)場(chang)发布会，市(shi)场的态度(du)是(shi)積(ji)極(ji)的。

美(mei)東(dong)時(shi)間(jian)6月29日收(shou)盤(pan)，涂鸦智能美股(gu)股價(jia)上漲(zhang)5.6%，来到(dao)1.87美元(yuan)/股。近(jin)日股价穩(wen)定(ding)在1.8美元上下(xia)。

天(tian)眼(yan)查(zha)APP信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，2021年3月，赴(fu)美IPO上市，彼(bi)时发行(xing)价定在21美元。如(ru)今(jin)兩(liang)年过去(qu)了，公(gong)司(si)股价跌(die)去了90%，期(qi)间股价一度跌至(zhi)1美元的底(di)線(xian)之(zhi)下，徘(pai)徊(huai)至退(tui)市邊(bian)緣(yuan)。

進(jin)入(ru)2023年之後(hou)，股价表(biao)現(xian)稍(shao)稍稳定下来，股价一度接(jie)近3美元，但(dan)相(xiang)比(bi)上市之初(chu)接近140億(yi)美元的市值(zhi)，如今已(yi)經(jing)跌至11亿美元。

那(na)麽(me)，冠(guan)以(yi)“全(quan)球(qiu)IoT雲(yun)平台第(di)一股”名(ming)號(hao)的，在二(er)级市场表现低(di)迷(mi)的原(yuan)因(yin)究(jiu)竟(jing)在哪(na)？新发布的PaaS2.0能否扭(niu)轉(zhuan)局(ju)面(mian)？我(wo)們(men)不(bu)妨(fang)来深(shen)究一番(fan)。

PaaS2.0发布背(bei)后，四年凈(jing)虧(kui)4.6亿美元

從(cong)一季(ji)度公司的財(cai)報(bao)表现来看(kan)，雖(sui)然(ran)一季度增(zeng)速(su)下滑(hua)幅(fu)度收窄(zhai)，但外(wai)界(jie)期待(dai)的營(ying)收增速转正(zheng)並(bing)沒(mei)有(you)出(chu)现。

财报显示，2023年一季度，涂鸦智能营收4749萬(wan)美元，营收同(tong)比下滑14%，2022年同期為(wei)5532万美元。毛(mao)利(li)潤(run)同比下滑7.85%，为2103万。

好(hao)消(xiao)息是，净利润方(fang)面虽然亏損(sun)，但得(de)益(yi)于降(jiang)本(ben)增效(xiao)，公司一季度净亏损同比收窄，净亏损2104.50万。从财报来看，净亏损的改(gai)善(shan)，原因在于費(fei)用(yong)控(kong)制(zhi)。

一季度费用方面，公司市场、銷(xiao)售(shou)和(he)管(guan)理(li)费用僅(jin)为2705万美元，同比下降了18.78%，研(yan)发费用2805万，同比減(jian)少(shao)41%。

从數(shu)據(ju)的變(bian)化(hua)来看，营销减少了625万美元、研发减少了1953万美元。要知(zhi)道(dao)，一季度公司的营业毛利润差(cha)不多(duo)也(ye)是2100万美元。換(huan)句(ju)話(hua)来說(shuo)，一季度公司節(jie)省(sheng)开支(zhi)，直(zhi)接省出了一个季度的利润。

之所(suo)以拼(pin)命(ming)节省成(cheng)本，可(ke)能更(geng)多還(hai)是考(kao)慮(lv)到二级市场的信心(xin)，因为过去幾(ji)年，涂鸦智能亏得有點(dian)太(tai)慘(can)了。

2019年，公司净亏损7047万美元，2020年净亏损有所收窄，来到6691万，2021年亏得更厲(li)害(hai)，直接亏了1.75亿美元。2022年虽然净亏损略有收窄，但还是亏了1.46亿。

合(he)計(ji)下来，2019-2022四年的时间，亏了4.6亿美元。接下来如果(guo)繼(ji)續(xu)亏损继续擴(kuo)大，那么恐(kong)怕(pa)很(hen)難(nan)給(gei)到市场更多的估(gu)值想(xiang)象(xiang)力。

如今，資(zi)本市场的底層(ceng)估值邏(luo)輯(ji)变了，即(ji)便(bian)是高(gao)成長(chang)性(xing)的賽(sai)道，投(tou)资人(ren)可能也不会接受(shou)持(chi)续不斷(duan)地(di)亏损，何(he)況(kuang)对于来说，連(lian)续亏损之外，营收也难掩(yan)頹(tui)勢(shi)。

互联网江湖認(ren)为，市场留(liu)给扭转局面的機(ji)会不多了。

从估值的角(jiao)度来看，营收增速估值逻辑逐(zhu)漸(jian)被(bei)利润、增长質(zhi)量(liang)等(deng)硬(ying)指(zhi)標(biao)取(qu)代(dai)，科(ke)技(ji)行业的高估值时代已经走(zou)到了尾(wei)聲(sheng)。换言(yan)之，如果接下来不能向(xiang)市场展(zhan)现出真(zhen)正的经营盈(ying)利的增长能力，那么，市场表现可能很难有大的改觀(guan)。

市场不是没有给过机会。

相比亏损，上市早(zao)期市场關(guan)註(zhu)的其(qi)實(shi)是营收增速。

2020年，的营收規(gui)模(mo)从2019年的1.06亿增长到1.8亿，营收同比增速来到了70%，2021年，增速有所下滑，但营收增速仍(reng)然来到了67.94%。

对于高增速，市场给出的回(hui)應(ying)是高估值。

到2021年6月，美股股价曾(zeng)一度高達(da)26美元。

转折(zhe)点在于下半(ban)年。2021年下半年，营收开始(shi)出现下滑，营收環(huan)比下跌28%，从2021年下半年营收下滑开始，资本市场态度明(ming)显转变，股价也一路(lu)下跌，年底跌至6美元左(zuo)右(you)。

當(dang)时的变化说明，市场对于的估值逻辑是很清(qing)晰(xi)的：IoT是高成长赛道，前(qian)期的亏损不是問(wen)題(ti)，因此(ci)即便是21年稍有些(xie)增速下滑，但市场还是给了足(zu)夠(gou)的期待。但后来的事实證(zheng)明，不管是对于还是整(zheng)个行业，市场都(dou)有些高估了。

最(zui)先(xian)反(fan)应过来的是对于业务盈利更敏(min)感(gan)的巨(ju)頭(tou)。

2022年10月，博(bo)世(shi)宣(xuan)布于2023年停(ting)止(zhi)物(wu)联网設(she)備(bei)管理平台的服务，此后，IBM宣布计劃(hua)关閉(bi)其云上的WatsonIoT平台服务、愛(ai)立信也宣布將(jiang)物联网业务出售。

原因無(wu)他(ta)，这个业务太亏錢(qian)了。就(jiu)连财大氣(qi)粗(cu)的谷(gu)歌(ge)也有点撐(cheng)不住(zhu)了，宣布从2023年8月开始，停止谷歌云平台IoT Core服务。

巨头转向背后，頂(ding)著(zhe)持续亏损的壓(ya)力投入下，IoT盈利似(si)乎(hu)仍然看不到未(wei)来。2022年的业績(ji)表现似乎就能够说明这一点。

2022年，营收占(zhan)比最高的物联网平台服务（PaaS）收入为1.53亿美元，同比下降41.5%。軟(ruan)件(jian)服务业务（SaaS业务）收入0.29亿美元，同比增长60%。从数据变化来看，做(zuo)PaaS显然没有做SaaS更掙(zheng)钱。

对于业务的下滑，财报中解(jie)釋(shi)稱(cheng)：“主(zhu)要是本集(ji)團(tuan)客(ke)戶(hu)采(cai)購(gou)时变得更加(jia)審(shen)慎(shen)保(bao)守(shou)，全球持续通貨(huo)膨(peng)脹(zhang)及(ji)隨(sui)之而(er)来的消费支出减弱(ruo)。在持续通货膨胀的情(qing)况下，非(fei)必(bi)需消费品(pin)行业的供(gong)需不匹(pi)配(pei)導(dao)致(zhi)供应鏈(lian)积压大量庫(ku)存(cun)。”

换言之，市场需求(qiu)减弱了。

财报2022年，涂鸦智能PaaS业务的客户数量比2021年减少了400个，其中10万美元以上的大客户减少了48个。营收失(shi)速，市场需求减弱，接下来如何力挽(wan)狂(kuang)瀾(lan)扭转颓势，依(yi)舊(jiu)是不小(xiao)的考驗(yan)。

踏(ta)上IoT蜀(shu)道：生态化之路道阻(zu)且(qie)艱(jian)

智能物联网PaaS的下滑，其实不难理解。

IoT市场的確(que)是藍(lan)海(hai)市场，但做这門(men)生意(yi)的巨头实在是太多了，海外市场需要直面微(wei)软、谷歌、阿(e)裏(li)、華(hua)为，国內(nei)市场要面对一眾(zhong)IoT玩(wan)家(jia)，在业务上，可能没有那么多優(you)势。

在业务上，嘗(chang)試(shi)从业务和生态两个方面突(tu)破(po)。

业务上，重(zhong)点在于產(chan)品。

今年1月份(fen)的CES大会上，在宣布了自(zi)家的技術(shu)解決(jue)方案(an)同时，又(you)展示了智能咖(ka)啡(fei)机、智能沖(chong)浪(lang)板(ban)、電(dian)動(dong)自行車(che)等全新开发的智能硬件。

这不是第一次(ci)做硬件业务。在創(chuang)业早期，曾经做过一款(kuan)植(zhi)入Wi-Fi功(gong)能的SD卡(ka)，通过在Airtake插(cha)入，可以完(wan)成手(shou)机或(huo)相机照(zhao)片自动上傳(chuan)到云端(duan)相冊(ce)、本地只(zhi)保留压縮(suo)图片的功能。

相比之前做硬件，如今的行业局面更加復(fu)雜(za)。

对于来说，如果这些硬件只是做展示，那么就意味(wei)着这些产品可能很难真正參(can)與(yu)到市场化的競(jing)爭(zheng)中去。也就是，核(he)心业务还是PaaS跟(gen)SaaS，如何实现新的增长还是一个问题。

从最新的发布会上来看，的目(mu)的，可能还是在于賣(mai)方案。

发布会上，联席(xi)董(dong)事长兼(jian)總(zong)裁(cai)陳(chen)燎(liao)罕(han)表示，开放(fang)、中立的智能生态，容(rong)納(na)了全球不同地區(qu)、行业和訴(su)求的海量开发者。

生态上，重点在于底层的技术生态。

发布的PaaS2.0，还是希望解决底层基(ji)本的开发生态问题。

比如，继续豐(feng)富(fu)操(cao)作系(xi)統(tong)、SDK以及miniAPP开发框(kuang)架(jia)。再比如2.0中提(ti)供的文檔(dang)中心、开发者教(jiao)程(cheng)、开发者社(she)区、技术工(gong)單(dan)等支持表明，还是希望能够吸(xi)引(yin)更多的开发者加入等。发布上，PaaS2.0积极擁(yong)抱(bao)IoT标準(zhun)联盟(meng)，希望建立统一的生态标准。

新发布的这些功能、技术、产品，对構(gou)建物联网生态可能会起到一定的作用，也可能会吸引一部(bu)分(fen)开发者，但对行业的实质性的影(ying)響(xiang)可能并不大。

互联网江湖认为，ToB的业务生态的发展问题，歸(gui)根(gen)到底核心还是生态影响力的问题。

就像(xiang)前几年大熱(re)的电子(zi)簽(qian)名赛道，市场份額(e)增长的背后，阿里騰(teng)訊(xun)等企业生态的作用不可忽(hu)视。到了IoT行业，生态的问题其实更加复杂。

生态化，标准化，是IoT行业的一條(tiao)蜀道。

打(da)造(zao)统一的行业标准、打通产业上下遊(you)实现生态闭环是迫(po)在眉(mei)睫(jie)的事情，这个问题目前是无法(fa)解决的。

碎(sui)片化的问题依然是最大的问题，不只是系统软件的碎片化、还有生态的碎片化。

海爾(er)有自己(ji)的生态，小米(mi)也有自己的生态，也希望建立起新的生态，而以某(mou)个企业为中心的“生态化”本质上就是某種(zhong)意義(yi)上的碎片化。如何解决这个问题，依旧需要探(tan)索(suo)。

在建立合作生态这件事上，也有一些自己的尝试。

有媒(mei)體(ti)报道，与一家匈(xiong)牙(ya)利領(ling)先的系统集成商(shang)合作，推(tui)进智慧(hui)酒(jiu)店(dian)等商业智能化场景(jing)落(luo)地，雙(shuang)方在合作中，采取特(te)約(yue)授(shou)權(quan)的方式(shi)，有观点认为，这樣(yang)的合作下，可能为海外市场帶(dai)来新的增长机会。

結(jie)語(yu)：

从数据上看，仍然是全球物联网PaaS市场规模最大的供应商，遇(yu)到问题，其实不仅在于自身(shen)，更在于整个IoT行业的发展困(kun)局。

长遠(yuan)来看，IoT的增长会继续下去，碎片化也終(zhong)究会有一个新的解决方案。

但远水(shui)不解近渴(ke)，接下来，如何打破困局，把(ba)市场的期望变成实实在在的业绩，最终实现扭亏为盈才(cai)是关鍵(jian)所在。返(fan)回搜(sou)狐(hu)，查看更多

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