通货膨胀是美联储的武器

依据最近公布的数据，美国4月末季调CPI同比上升4.2%，创2008年9月以来的新高，预期升3.6%，前值升2.6%；4月季调后CPI环比升0.8%，创近10年来的新高，预期升0.2%，前值升0.6%。近期公布的美国4月非农就业数据大幅不及预期。

美联储的货币政策关键看两个方面的数据：一是通货膨胀，二是就业。近期，多位美联储委员反复强调，目前CPI的上升是短暂的。而关于就业，美联储官员则将非农数据不及预期归咎于联邦政府发放的救济补贴过高。总之，美联储不打算很快地结束大规模的QE政策，将继续向市场注入大量的美元流动性。为此，美国股市继续沸腾，美国十年期国债收益率再次突破1.7%。

在笔者看来，通货膨胀与其说是美国经济过热的结果，不如说是美联储在全球经济中稳固美国霸主地位的武器。美联储通过向市场大量释放美元流动性，推高通货膨胀率，搅动全球经济，通过美元霸权让其它国家为自己买单，并打击经济对手，阻挠新兴经济体的发展。这样的戏码在过去的半个世纪中反复上演。同时，美国也在使用其强大的武装力量在为其美元霸权保驾护航，威胁和打击那些敢于与美元脱钩的国家和经济体。据说，当年伊拉克遭到美国武力清算的关键原因就是该国准备抛弃石油美元，改用其它货币结算石油产品。

然而，事物总是在不断变化的，我们的双脚不可能两次伸入同一条河流。近十年，全球已经有超过50多个国家启动了经济去美元化的进程，主要的手段包括本币互换、减少美元资产投资、减少美元资产储备、选择其它结算货币等。同时，美国经济也出现了去实向虚的疲态和高额债务的透支，从而降低了美元的信用。在这样的背景下，美联储再次祭出了通货膨胀的武器，就如同饮鸩止渴，必将加速美元霸权的衰落。

笔者预计，美国经济在未来30年将经历一场由慢及快，逐步加速的衰落过程。

JerryZang

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